>> 聯(lián)訊證券-安琪酵母(600298)半年報點評：基本面未見好轉(zhuǎn)，下半年經(jīng)營壓力較大-130722
| 上傳日期： |
2013/7/22 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
持有 |
作者： |
羅柏言 |
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事件：
公司發(fā)布2013年中報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入139883.68萬元，較上年同期增長0.64%；歸屬于母公司的凈利潤9751.66萬元，較上年同期下降38.60%；每股收益0.296元，同比下降38.60%；扣除非經(jīng)常性損益后每股收益0.260元，同比下降39.25%。歸屬于公司普通股股東加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為3.60%。 點評：
1、需求萎縮，庫存積壓，現(xiàn)金流持續(xù)惡化，公司下半年經(jīng)營壓力較大。受到國內(nèi)外經(jīng)濟疲軟、上半年人民幣升值導(dǎo)致出口利潤率下降等因素的影響，上半年公司營業(yè)收入僅同比增長0.64%，其中內(nèi)銷收入下降0.75%，而出口收入略增2.98%，不過中東北非等公司產(chǎn)品主要出口地區(qū)的政局依舊動蕩不安可能在下半年對出口業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。而且由于動銷不暢上半年公司庫存商品賬面余額達到3.51億元，比年初大幅增長了53.25%，再加上本期政府補助偏少且新項目建成后公司采購原材料比年初增長14.65%，所以上半年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流為負。此外，根據(jù)2013年上半年國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境及自身的經(jīng)營狀況，公司將2013年的經(jīng)營目標(biāo)由之前的主營業(yè)務(wù)收入力爭33億元下調(diào)為確保實現(xiàn)31億元的年度收入目標(biāo)，不過鑒于基本面尚未好轉(zhuǎn)，公司產(chǎn)品動銷不暢，預(yù)計公司下半年依舊存在較大的經(jīng)營壓力。
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