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1. 1H2013 史丹利收入增長9%，凈利潤增長39%
    史丹利2013 年7 月27 日發(fā)布2013 半年報，1H2013 公司實現(xiàn)營收29.51 億元，同比增長8.6%，實現(xiàn)歸屬母公司凈利2.13 億元，同比增長38.5%，實現(xiàn)每股收益0.97 元；其中2 季度實現(xiàn)營收14.77 億元，同比增長6.5%，環(huán)比增長0.15%；實現(xiàn)凈利1.31 億元，同比增長30.3%，環(huán)比增長58.7%，實現(xiàn)每股收益0.60 元。公司同時預告1-9 月歸屬母公司凈利變動區(qū)間為3.08-3.57 億元，同比增長25%-45%。公司業(yè)績符合我們預期。
    維持公司“買入”評級，6 個月目標機46.60 元。史丹利憑借品牌渠道優(yōu)勢，以及IPO 后的資金實力優(yōu)勢，地域擴張不斷深化，復合肥行業(yè)集中度的不斷提升，將使史丹利這樣的龍頭企業(yè)受益；公司河南、湖北等新建項目2013 年以后進入產(chǎn)能釋放期，而未來臨沂緩釋肥項目將成為公司另一增長點。我們預計2013-2015 年公司每股收益分別為1.82、2.33、2.97 元，未來三年復合增速在30%以上，對應2013-2015 年16 倍、13 倍、10 倍動態(tài)市盈率，我們維持公司“買入”評級，6 個月目標價46.60 元，對應2014 年20 倍動態(tài)市盈率。