久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    第2 季度業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)21%，優(yōu)于預(yù)期 
    2013 年2 季度：公司第2 季度收入42.95 億元，環(huán)比減少14%。收入減少，源于煤炭銷量、售價(jià)下跌。公司凈利潤(rùn)2.36 億元，環(huán)比增加21%， 折合每股收益0.10 元。2 季度業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)，我們認(rèn)為主要是由于1 季度的基數(shù)較低，以及2 季度精煤銷量增加。  2013 年上半年：公司上半年?duì)I業(yè)收入92.81 億元，同比下降25%；凈利潤(rùn)4.32 億元，同比減少48%，折合每股收益0.18 元。
    預(yù)計(jì)公司3 季度煤炭?jī)r(jià)格環(huán)比回落6%-13%  
   根據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，13 年上半年公司所在平頂山地區(qū)動(dòng)力煤、主焦煤和1/3 焦煤均價(jià)分別為475 元/噸、1274 元/噸和1197 元/噸，同比分別下滑37%、19%和17%；13 年2 季度均價(jià)分別為445 元/噸、1228 元/噸和1142 元/噸，環(huán)比分別回落2%、7%和9%。假設(shè)當(dāng)?shù)孛簝r(jià)維持目前水平不變，預(yù)計(jì)13 年3 季度均價(jià)分別環(huán)比回落6%、9%和13%。
    公司未來(lái)增長(zhǎng)一般，主要看點(diǎn)在于資產(chǎn)注入   公司內(nèi)生增長(zhǎng)主要來(lái)自首山一礦達(dá)產(chǎn)、現(xiàn)有煤礦技改以及周邊小煤礦整合。預(yù)計(jì)13-15 年煤炭產(chǎn)量分別為3938 萬(wàn)噸、4057 萬(wàn)噸和4247 萬(wàn)噸。我們預(yù)計(jì)整合煤礦的盈利存在不確定性。 
   除上市公司煤炭資產(chǎn)外，中平能化集團(tuán)尚有產(chǎn)量約1000 萬(wàn)噸，資產(chǎn)包括平禹煤電、瑞平煤電（約550 萬(wàn)噸）、梨園礦（約240 萬(wàn)噸），以及在建及待建產(chǎn)能2180 萬(wàn)噸。 
    預(yù)計(jì)13-15 年每股收益為0.32 元、0.37 元、0.46 元
    雖然公司存在資產(chǎn)注入的預(yù)期；但公司估值優(yōu)勢(shì)不明顯，且內(nèi)生增長(zhǎng)一般，我們維持持有評(píng)級(jí)。  風(fēng)險(xiǎn)提示：煤礦生產(chǎn)的安全隱患，資產(chǎn)注入的進(jìn)度存在不確定性