>> 天相投顧-潮宏基(002345)上半年黃金銷量大增，業(yè)績增長30%-130731
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2013/7/31 |
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作者： |
邵靈霞 |
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2013年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.35億元，同比增長37.09%；營業(yè)利潤1.26億元，同比增長31.04%；歸屬母公司所有者凈利潤1.06億元，同比增長30.33%；基本每股收益0.30元。
第二季度單季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.94億元，同比增長58.24%；營業(yè)利潤5491.46萬元，同比增長43.26%；歸屬母公司凈利潤4570.60萬元，同比增長37.97%；每股收益0.13元。
上半年金價下跌銷量上升，整體毛利率走低。報告期內(nèi)公司綜合毛利率為29.26%，同比下降3.13個百分點，主要原因在于金價下跌促進黃金銷量大增（報告期內(nèi)足金飾品銷售收入增長73%），而黃金毛利率相比綜合毛利率較低所致。期間費用率為18.82%，同比下降1.53個百分點。其中銷售費用率同比下降1.13個百分點；管理費用率為1.66%，同比下降0.7個百分點；財務(wù)費用率為1.24%，同比上升0.3個百分點。
渠道擴張穩(wěn)步推進。公司的主營業(yè)務(wù)是從事高檔時尚珠寶首飾產(chǎn)品的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，核心業(yè)務(wù)是對“潮宏基”和“VENTI梵迪”兩個珠寶品牌的連鎖經(jīng)營管理。公司進一步加強渠道擴張，去年凈增新開店79家，截至2012年12月31日，公司共有專營店523家，其中自營店422家。
多品牌運營，完善復(fù)合型渠道組合。公司于2月底完成菲安妮持股權(quán)的并表，公司旗下的“CHJ潮宏基”馬上將與“FION菲安妮”品牌開始跨行業(yè)聯(lián)盟合作模式，加強雙方資源共享，優(yōu)勢互補效應(yīng)，構(gòu)建“中高端時尚消費品多品牌運營”的發(fā)展格局。
盈利預(yù)測和投資評級。我們預(yù)計公司2013-2015年的每股收益分別為0.44元、0.52元和0.61元，按最新收盤價格測算，對應(yīng)動態(tài)市盈率分別為27倍、22倍和19。給予“增持”的投資評級。
風(fēng)險提示：外部激烈市場競爭給公司業(yè)績所帶來的壓力。
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