>> 海通證券-國電南自(600268)半年報點評：虧損源于營業(yè)外收入大幅下降-130808
| 上傳日期： |
2013/8/8 |
大小： |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
牛品，房青 |
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此報告為加密報告 |
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事件：
半年報營業(yè)收入同比增長10.63%，凈利潤虧損。報告期，公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.41億元，較上年同期增長10.63%；實現(xiàn)訂貨30.48億元，與上年同期相比增長了14%；歸屬于上市公司股東凈利潤-6443.33萬元，去年同期3110.36萬元；稀釋每股收益-0.10元，基本符合市場預(yù)期。本期無分紅方案。
點評：
自動化、輸變電總包為業(yè)績增長主要驅(qū)動，凈利潤下滑源于營業(yè)外收入及投資損失。公司上半年營業(yè)收入同比增長10.63%，自動化產(chǎn)品、輸變電總承包為業(yè)績增長主要驅(qū)動。公司凈利潤下滑且虧損主要緣于：（1）所投資公司-克硫環(huán)保、揚(yáng)州南自開關(guān)虧損嚴(yán)重，公司投資損失-616.97萬元，2012年同期-321.78萬元。（2）營業(yè)外收入5045.32萬元，去年同期1.60億元，源于原辦公地補(bǔ)償款已在2012年確認(rèn)，政府補(bǔ)助由2012年同期6731.49萬元降至4982.19萬元。
主營毛利率維持穩(wěn)定，輸變電總包、軌交自動化毛利率波動較大。公司主營毛利率26.91%，同比下降0.42個百分點。分項來看，軌道交通自動化毛利率增加20.16個百分點、電網(wǎng)自動化產(chǎn)品毛利率增加3.3個百分點；輸變電總包毛利率下降25.22個百分點、水電自動化毛利率下降14.97個百分點、信息安防毛利率下降21.66個百分點、節(jié)能減排毛利率下降7.22個百分點；其它產(chǎn)品毛利率相對穩(wěn)定。
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