>> 銀河證券-偉星股份(002003)行業(yè)處于弱復(fù)蘇階段-130812
| 上傳日期： |
2013/8/15 |
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| 格式： |
doc |
來源： |
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| 評級： |
謹(jǐn)慎推薦 |
作者： |
馬莉，楊嵐，花小偉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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我們的觀點：
公司堅持“可持續(xù)發(fā)展”戰(zhàn)略、不斷創(chuàng)新求變、進一步深化轉(zhuǎn)型升級、優(yōu)化企業(yè)發(fā)展模式。公司的一切措施均已發(fā)揮實效，在今年國內(nèi)市場需求依然低迷的情況下，公司拉鏈業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長、紐扣業(yè)務(wù)小幅恢復(fù)，且毛利率均有一定提升。
考慮到公司股權(quán)激勵行權(quán)條件，我們認(rèn)為2013年全年公司凈利潤不低于2.07億，對應(yīng)EPS0.8元（對應(yīng)下半年1.16億利潤，同比增34%；考慮到去年Q3\Q4在旺季分別只有0.7、0.19億利潤，我們認(rèn)為完全可實現(xiàn)的）；2014、2015年情況仍有賴于經(jīng)濟恢復(fù)、公司以上措施的逐步落地，預(yù)計EPS分別為0.92、1.06元；當(dāng)前股價對應(yīng)的2013-2015年P(guān)E分別為11.0、9.5、8.3倍估值。
從投資性支出和固定資產(chǎn)角度，已經(jīng)打好未來2、3年發(fā)展的基礎(chǔ)；從目前市場需求情況看，最差時候已經(jīng)過去，對于長線投資者可以逐步介入。而從短期來看，股價尚無明顯催化劑；我們將繼續(xù)跟蹤公司面情況，暫維持謹(jǐn)慎推薦評級。
詳細(xì)紀(jì)要請參見下文。
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