>> 安信證券-銀座股份(600858)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)影響盈利下降-130818
| 上傳日期： |
2013/8/19 |
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| 評級： |
增持-A |
作者： |
張靜 |
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房地產(chǎn)業(yè)務(wù)影響盈利下降
■事件：公告2013 年半年報，實現(xiàn)營業(yè)收入72.67 億元，同比增長12.14%；歸屬于上市公司股東凈利1.70 億元，同比增長1.29%；扣非后凈利1.55 億元，同比下滑6.71%，EPS 為0.33 元。其中，二季度收入增長10.59%，凈利下滑19.1%，EPS 為0.11 元。業(yè)績低于預(yù)期。
■業(yè)績點評：
商業(yè)收入增長與去年基本持平。上半年實現(xiàn)商業(yè)收入68.44 億元，同比增長14.4%；房地產(chǎn)收入1.28 億元，同比下降49.6%。商業(yè)收入增長主要來自外延式擴張，同店略有增長。而房地產(chǎn)業(yè)務(wù)來自濟南振興街項目的剩余部分，青島兩個項目尚未確認(rèn)收入。
競爭加劇使得商業(yè)毛利率下滑，但期間費用管控有力。上半年毛利率為17.96%，下降0.7 個百分點；其中商業(yè)毛利率下降0.45 個百分點，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率下降7.28 個百分點。另外，期間費用增長主要來自工資的上漲和新開店，其中各項費用基本不變。
商業(yè)業(yè)務(wù)盈利略有下滑。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)虧損約1000 萬元，較去年大幅下降。
扣除房地產(chǎn)業(yè)務(wù)影響，上半年商業(yè)實現(xiàn)凈利約1.69 億元，較去年略下降0.77%。
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