久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2013年上半年公司實(shí)現(xiàn)EPS 0.1842元，基本符合預(yù)期
    報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入22.4億元，同比增長12.9%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤3.1億元，同比上升1.0%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.4億元，同比上升0.2%，實(shí)現(xiàn)EPS 0.1842元；扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.3億元，同比上升1.2%，扣非后EPS 0.1799元，基本符合預(yù)期。
    ?新箱投放推動(dòng)特箱利潤增速超預(yù)期，特箱盈利增長路徑漸趨明朗
    報(bào)告期內(nèi)特箱毛利同比增長31.9%，源于7千只新箱自去年下半年起陸續(xù)投放，顯著提高資產(chǎn)規(guī)模，其中3千余只不銹鋼罐箱單箱收益水平高，優(yōu)化資源配臵，提升整體盈利能力。初步印證特箱業(yè)務(wù)正逐漸走出業(yè)務(wù)探索階段，未來隨著老舊箱型淘汰節(jié)奏放緩，新箱繼續(xù)生產(chǎn)上線，高盈利能力箱型占比進(jìn)一步提高，特種箱盈利水平將加速增長。
    ?沙鲅線運(yùn)量下滑抑制短期業(yè)績?cè)鲩L，擴(kuò)能拓展臨港運(yùn)輸業(yè)績反彈空間
    受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、煤炭需求下滑影響，上半年全路貨運(yùn)總發(fā)送量同比下降2.8%，沙鲅線運(yùn)量同比下降13.7%。展望全年，鐵路貨運(yùn)需求增速觸底回升，7月全路貨運(yùn)發(fā)送量同比增長5.5%，8月上旬國鐵日均裝車數(shù)同比增長10%，考慮到低基數(shù)影響，預(yù)計(jì)下半年沙鲅線運(yùn)量增速顯著回升。沙鲅線完成二期改造，設(shè)計(jì)能力提高85%，大幅拓展臨港運(yùn)輸業(yè)績提升空間。
    ?盈利增速初現(xiàn)觸底回升態(tài)勢，看好下半年運(yùn)量復(fù)蘇與特箱毛利高增長
    我們預(yù)計(jì)2013～2015年EPS分別為0.39元、0.44元和0.52元，對(duì)應(yīng)市盈率為15倍、13倍和11倍，持續(xù)看好特種箱的發(fā)展前景并建議短期關(guān)注沙鲅線運(yùn)量復(fù)蘇可能帶來的業(yè)績高彈性，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    ?風(fēng)險(xiǎn)提示
    鐵路改革增加特種箱運(yùn)輸行業(yè)競爭的風(fēng)險(xiǎn)；新箱型開發(fā)與投放進(jìn)度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)下行致沙鲅線運(yùn)量持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。