>> 中信建投-冀中能源(000937)向大股東融資31億，意在調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，業(yè)績有所攤薄-130820
| 上傳日期： |
2013/8/21 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
李俊松，劉宏程 |
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簡評
償還銀行貸款、補(bǔ)充流動資金有助于降低資產(chǎn)負(fù)債率 近三年及一期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別達(dá)到50.57%、57.25%、54.56%及57.19%。非公開發(fā)行后，公司合并報表口徑的資產(chǎn)負(fù)債率將降至51.39%。本次發(fā)行將有效改善公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。 財(cái)務(wù)費(fèi)用將降低 公司截至2013年1季度末短期借款額61.7億元，長期借款22.26億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用1.85億元。按照該數(shù)據(jù)估算公司2012全年利息水平約在8.8%。我們按照20億元全部用于償還銀行貸款計(jì)算，下半年公司財(cái)務(wù)費(fèi)用將下降至2.75億元，折合全年財(cái)務(wù)費(fèi)用約6.45億元。公司本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于償還銀行貸款及補(bǔ)充流動資金，有助于降低及控制公司有息負(fù)債規(guī)模并避免因申請貸款履行審批程序而影響運(yùn)營效率。非公開發(fā)行后，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用將有明顯下降。 大股東增持為中小股東提供業(yè)績保證 非公開發(fā)行前，冀中集團(tuán)直接持有公司36.45%的股權(quán)，冀中集團(tuán)及其一致行動人合計(jì)持有公司71.14%的股權(quán)。發(fā)行完成后，冀中集團(tuán)將直接持有公司45.82%的股權(quán)，冀中集團(tuán)及其一致行動人將合計(jì)持有公司75.40%的股權(quán)。大股東通過非公開發(fā)行方式向上市公司注入現(xiàn)金，有利于穩(wěn)定公司股價預(yù)期、維護(hù)證券市場穩(wěn)定。 流動資金規(guī)模提升有助于長期發(fā)展 隨著公司煤炭業(yè)務(wù)逐步發(fā)展，對營運(yùn)資金的需求不斷增長。此次非公開發(fā)行獲得資金除償還銀行貸款外，其余全部用于補(bǔ)充流動資金。
這將有助于減輕公司營運(yùn)資金壓力，保障公司生產(chǎn)經(jīng)營的平穩(wěn)運(yùn)行。
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