久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    金科股份發(fā)布2013 年中報(bào)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入76.43 億元，同比增長103.8%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤7.75 億元，同比增長23.57%； EPS0.68 元。
    業(yè)績穩(wěn)步增長，銷售規(guī)?？焖贁U(kuò)張。上半年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)高增速， 凈利潤則穩(wěn)步增長，主要是結(jié)算毛利同比有所下降，源自結(jié)算項(xiàng)目受到降價以及土地成本偏高影響。我們認(rèn)為隨著公司導(dǎo)向更多開始考慮項(xiàng)目的利潤水平，毛利率狀況會有所改善。上半年銷售收入重新實(shí)現(xiàn)60%高速增長。下半年計(jì)劃新推150 億貨值，四季度貨值占比較原計(jì)劃有所提升，全年銷售目標(biāo)如期調(diào)整為220 億。
    強(qiáng)化大重慶布局，拓展西部區(qū)域。拿地節(jié)奏穩(wěn)健，主要仍布局大重慶區(qū)域。我們認(rèn)為該布局仍需得到強(qiáng)化，特別是重慶市區(qū)土地儲備。拓展方面今年新進(jìn)三個西部區(qū)域。根據(jù)對公司的了解，新一輪擴(kuò)張已展開，進(jìn)入中西部30 個重點(diǎn)城市規(guī)劃也升級為60 個。我們雖然對該戰(zhàn)略有一些不同意見，但未來可售貨量大增是確定的。上半年土地市場火熱，但公司平均樓面價下降，既表明公司所關(guān)注區(qū)域處于價值洼地，又反映公司厭惡土地風(fēng)險的心態(tài)。 
   開竣工如期推進(jìn)，再融資助力公司突破高杠桿瓶頸。公司今年開竣工計(jì)劃同比大幅增長，中期各項(xiàng)工程如期推進(jìn)。中期凈負(fù)債率有所下降：銷售向好緩解遠(yuǎn)期償債壓力，同時融資環(huán)境改善下資金成本下行，但整體財(cái)務(wù)杠桿在業(yè)內(nèi)仍處于較高水平，上周公布的再融資計(jì)劃將助力公司突破高杠桿瓶頸，迎來更大發(fā)展空間。
    投資評級與盈利預(yù)測。公司今年銷售將會實(shí)現(xiàn)較大增長，當(dāng)期銷售利潤率也會明顯改善。近期由于小非減持預(yù)期影響股價，但中長期，公司價值存在低估，只是在成長速度上需更加努力。我們預(yù)計(jì)13-14 年EPS 分別為1.41、1.81 元，仍維持"買入"評級