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    事件：公司發(fā)布2013 年中報(bào)，2013 年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 76.43 億元，同比增長 103.8%； 歸屬于母公司股東的凈利潤為7.9 億元，同比增長22.07%；基本每股收益0.68 元/股，符合預(yù)期。
   點(diǎn)評(píng)： 銷售實(shí)現(xiàn)快速增長，保持快速擴(kuò)張。公司上半年實(shí)現(xiàn)銷售金額91 億元，同比增長58.8%；其中房地產(chǎn)銷售金額84.7 億元，同比增長59.2%，實(shí)現(xiàn)銷售面積113 萬平米，同比增長41%。上半年公司拿地金額已達(dá)51 億，建筑面積540 萬方，保持快速擴(kuò)張 財(cái)務(wù)保持穩(wěn)健。報(bào)告期末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到84.32%，較年初減少0.38 個(gè)百分點(diǎn)；公司扣除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率為53.34%，較年初增加2.2 個(gè)百分點(diǎn)；公司持有現(xiàn)金109.45 億元， 遠(yuǎn)高于短期借款和一年內(nèi)到期長期借款的總和65.15 億元。報(bào)告期末，公司預(yù)收款項(xiàng)為181 億元， 占2013 年預(yù)測收入的139.69%，業(yè)績安全性較強(qiáng)。若公司43 億的定增方案獲得批準(zhǔn)，公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)將更加穩(wěn)健，有利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展。
    盈利預(yù)測：我們維持公司2013~2015 年每股收益分別為1.41 元、1.85 元和2.23 元的盈利預(yù)測， 對(duì)應(yīng)2013 年8 月20 日收盤價(jià)（11.56 元）的市盈率分別為8 倍、6 倍、5 倍，維持"買入"評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)下滑，銷售不達(dá)預(yù)期。