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事件：
     公司公布 2013 年中報(bào)：上半年實(shí)現(xiàn)收入3.31 億元，同比增長(zhǎng)18.70%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)1.15 億元，同比增長(zhǎng)125.51％；對(duì)應(yīng)EPS 為0.14 元，基本符合之前預(yù)期。
    對(duì)此，我們的觀點(diǎn)如下：
     公司上半年經(jīng)營(yíng)恢復(fù)趨勢(shì)良好。上半年公司銷量同比增長(zhǎng)20%以上，毛利率、凈利率同比提升約1 個(gè)百分點(diǎn)，存貨同比下降24.0%，應(yīng)收賬款同比下降26.1%，反應(yīng)出公司在行業(yè)景氣度回暖背景下，積極搶占市場(chǎng)份額，并主動(dòng)去庫(kù)存，快速回籠資金，為未來(lái)發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。
     對(duì)于公司未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的判斷，我們較之市場(chǎng)更為積極。
     一方面，我們認(rèn)為本輪紡織業(yè)復(fù)蘇具有較強(qiáng)的可持續(xù)性，未來(lái)一至兩年公司有望保持銷量增長(zhǎng)及訂單結(jié)構(gòu)改善的良好發(fā)展趨勢(shì)。
     另一方面，我們認(rèn)為未來(lái)國(guó)內(nèi)外棉價(jià)走強(qiáng)及棉價(jià)差收窄是大概率事件，公司產(chǎn)品售價(jià)及毛利率亦具備較大提升空間。
     在此基礎(chǔ)上我們綜合判斷，公司未來(lái)兼具盈利增長(zhǎng)的彈性和可持續(xù)性，復(fù)蘇才剛剛開(kāi)始！
     盈利預(yù)測(cè)及投資建議。維持原預(yù)測(cè)不變，預(yù)計(jì)公司2013/14/15 實(shí)現(xiàn)EPS 分別為0.28/0.40/0.58 元，維持“增持”評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)7.0元。根據(jù)我們對(duì)未來(lái)行業(yè)趨勢(shì)的判斷，當(dāng)前仍處于紡織業(yè)“復(fù)蘇的春天”，公司真正業(yè)績(jī)的主升浪還未到來(lái)，故公司仍作為我們期望繼續(xù)獲取超額收益的重要品種放在推薦組合第一梯隊(duì)，建議投資者繼續(xù)加倉(cāng)！
     風(fēng)險(xiǎn)提示。棉價(jià)大幅波動(dòng)影響企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)；國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化。