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投資要點
    事件：
    近日，上海醫(yī)藥公布了其2013 年中報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入387.18 億元，同比增長15.16%。實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤11.90 億元，同比增長3.65%，扣除上年同期募集資金余額匯兌收益影響后同比增長9.08%，EPS0.44 元。
    點評：
    公司的當(dāng)期表觀業(yè)績略低于我們的預(yù)期（EPS0.47 元）。
    工業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，聚焦大品種戰(zhàn)略效果逐步顯現(xiàn)：報告期內(nèi)公司醫(yī)藥工業(yè)實現(xiàn)銷售收入55.07 億元，較上年同期增長10.93%；毛利率47.16%，較上年同期上升0.61 個百分點。在各個子版塊中，基數(shù)較低的生物醫(yī)藥板塊實現(xiàn)銷售收入1.74 億元，同比增長達(dá)到37.61%；化學(xué)和生化藥品板塊實現(xiàn)銷售收入23.73 億元，同比增長12.73%；中藥板塊實現(xiàn)銷售收入22.45 億元，同比增長9.51%。值得注意的是公司當(dāng)期繼續(xù)實施重點產(chǎn)品聚焦戰(zhàn)略，加大重點產(chǎn)品營銷和市場投入力度，使產(chǎn)品毛利率得到了進(jìn)一步改善和提升，品種結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化，目前公司重點品種從2012 年末的58 個增加到64 個，實現(xiàn)銷售收入32.21 億元，同比增長17.34%，占比不斷加大。
    9 個國內(nèi)獨家品種中，丹參酮IIA、培菲康、尪痹片、新癀片等均進(jìn)入了公司銷售額的前20 強(qiáng)（超過5000 萬元）。