>> 日信證券-怡亞通(002183)2013年中報點評：深度業(yè)務(wù)持續(xù)增長-130823
| 上傳日期： |
2013/8/24 |
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來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
薛明劼 |
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事件 怡亞通13 年上半年實現(xiàn)營收41.6 億元，同比上升12.7%。由于深度業(yè)務(wù)量增長且毛利率有所下滑，拖累整體毛利率同比和環(huán)比均下滑1 個百分點至10.1%。上半年歸屬母公司股東凈利潤0.9 億元，同比持平，EPS 0.1 元。 點評 深度業(yè)務(wù)：深度發(fā)展 上半年公司深度業(yè)務(wù)實現(xiàn)快速增長，收入增幅達(dá)52%，收入占比82%，并貢獻(xiàn)整體毛利潤50%。由于深度業(yè)務(wù)仍處于擴(kuò)張階段且引入新的貿(mào)易品種， 對業(yè)務(wù)盈利能力有一定影響。上半年深度業(yè)務(wù)毛利率同比和環(huán)比分別下滑0.6 和0.9 個百分點至6.1%，并拖累整體毛利率水平下滑。 公司近期公告在上海、天津、湖北、遼寧等6 省市設(shè)立全資子公司，并在此基礎(chǔ)上設(shè)立7 個合資（獨資）項目公司。怡亞通通過子公司的設(shè)立建立了省級深度業(yè)務(wù)平臺，對未來業(yè)務(wù)的拓展及盈利能力的提升將起到重要作用。 廣度業(yè)務(wù)：受宏觀經(jīng)濟(jì)影響下滑 受宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑及公司主動控制代理出口業(yè)務(wù)影響，怡亞通上半年廣度業(yè)務(wù)收入同比下滑7%至3.8 億元，但業(yè)務(wù)毛利率與去年同期基本持平， 維持在48%的水平。同時毛利潤貢獻(xiàn)為43%。我們認(rèn)為廣度業(yè)務(wù)未來將在一定程度上受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，但仍會是公司重要的利潤支撐點。
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