>> 瑞銀證券-漢得信息(300170)穿越周期,持續(xù)成長-130827
| 上傳日期： |
2013/8/28 |
大?。?/td>
| 291KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
孫旭 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
穿越周期，持續(xù)成長
13H1業(yè)績符合預(yù)期，繼續(xù)看好公司發(fā)展
漢得信息13H1收入和凈利潤同比分別增長21.2%和25.4%，EPS0.38元，基本符合市場預(yù)期。在上半年整體經(jīng)濟(jì)不景氣，企業(yè)IT需求放緩的大環(huán)境之下，公司憑借產(chǎn)品服務(wù)的性價比優(yōu)勢和積極開拓新客戶，依然實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的收入和利潤增長。公司業(yè)績印證了其成長邏輯依然比較穩(wěn)固，我們看好公司長遠(yuǎn)發(fā)展。
大客戶突破和人均產(chǎn)出率提升有望推動公司業(yè)績超預(yù)期
公司目前已經(jīng)在部分央企下屬企業(yè)取得一定突破，公司未來獲得大型央企訂單的可能性正在逐步加大。11年大舉擴(kuò)張規(guī)模之后，公司的人均利潤率在2012年出現(xiàn)一定的下降，但是13H1已經(jīng)逐步回升，我們預(yù)計(jì)全年人均利潤率有望高于11年的水平。
去IOE對漢得信息影響有限
目前來看去IOE趨勢主要集中在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、政府部門等，從海外經(jīng)驗(yàn)來看，大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)本身強(qiáng)大的技術(shù)能力使得其IT系統(tǒng)對大型軟硬件公司的依賴程度較小。漢得信息主要客戶群體是制造、貿(mào)易和服務(wù)企業(yè)，民營企業(yè)為主，受到去IOE的影響較小。
|
|
