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 投資建議：
    公司上半年業(yè)績整體符合預(yù)期。公司收購子公司少數(shù)股東權(quán)益，增厚EPS 0.05-0.1元。雖然收購價較公司已有資源高，但收購有利于公司管理控制，高出部分可看做控制權(quán)溢價。預(yù)計2013、2014年EPS分別為0.41、0.59元，對應(yīng)PE為17、12倍，我們維持"推薦"評級。
 要點： 
    二季度下降較快，業(yè)績整體符合預(yù)期。公司上半年營收43.85億元，同比增長44.02%；歸屬于母公司股東的凈利潤3.21億元，同比下降10.63%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額7.72億元，同比下降23.13%。每股收益0.182元，其中第二季度EPS 0.057元，環(huán)比第一季度下降55%，較去年第二季度下降54%。 煤炭產(chǎn)量增速較大，毛利率下降。上半年，隨著公司技改礦井投產(chǎn)，原煤產(chǎn)量529萬噸，洗精煤270萬噸，煤炭貿(mào)易量100萬噸，三者分別增長72.3%、94.2%、-13.8%。煤炭采選收入34.27億元，同比增長62.16%，毛利率44.43%，下降20.40個百分點。
    煤炭貿(mào)易收入9.36億元，同比增長2.24%，毛利率1.8%，下降0.4個百分點。