>> 招商證券-寶鋼股份(600019)一鐵兩e，重大變革，蓄勢待發(fā)-130828
| 上傳日期： |
2013/8/29 |
大?。?/td>
| 691KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
審慎推薦-A |
作者： |
張士寶，黃星，孫恒業(yè) |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
寶鋼股份召開2013年度中期業(yè)績說明會，公司董事長何文波、總經(jīng)理戴志浩、董秘朱可炳和寶信軟件董事長王力出席了會議。與會管理層介紹了公司近期狀況，同時重點對寶信軟件未來發(fā)展規(guī)劃做出了詳細說明，并重申之前強調的一體兩翼（一鐵兩e）、致力打造全球最具競爭力的鋼鐵服務商的長遠發(fā)展規(guī)劃，公司主業(yè)經(jīng)營穩(wěn)健，目前正處于籌劃轉型的大變革時期，維持 “審慎推薦-A”投資評級。
寶鋼股份上半年主營業(yè)務凈利潤同比大幅增長。公司當期扣除非經(jīng)常性損益歸屬上市公司股東凈利潤為36.7億元，而去年同期為23.8億，同比大幅增加54.3%，扣除非經(jīng)常性損益之后加權平均凈資產(chǎn)收益率為3.31%，同比上升1.08個百分點。上半年完成鐵產(chǎn)量1100萬噸，鋼產(chǎn)量1141萬噸，商品坯材銷量1108萬噸，實現(xiàn)利潤總額51.8億元，盈利水平繼續(xù)業(yè)內遙遙領先。上半年完成全年收入計劃的56%（963/1715），下半年三號高爐檢修，影響鐵水產(chǎn)量約100萬噸，但坯材原料會通過梅鋼等采購補充，預計鋼材產(chǎn)量基本不受影響，公司經(jīng)營持續(xù)穩(wěn)健。下半年行業(yè)需求出現(xiàn)恢復性增長，行業(yè)盈利狀況或有好轉，行業(yè)景氣度回升也有利公司經(jīng)營。
寶鋼股份正處于籌劃轉型的重大變革時期，將以寶信軟件（工程系統(tǒng)解決方案提供商）和東方鋼鐵網(wǎng)/上海鋼材交易中心（電商交易平臺）為依托，以鋼鐵為主業(yè)，系統(tǒng)解決方案提供商和電商交易平臺為兩翼，實現(xiàn)公司從單純的鋼鐵生產(chǎn)商到全面的鋼鐵服務提供商的重大轉型，公司業(yè)務和經(jīng)營將出現(xiàn)質的飛躍。寶信軟件作為寶鋼股份的子公司，之前的定位主要是為寶鋼提供系統(tǒng)解決方案的軟件子公司，現(xiàn)在則全面升級為面向市場的工程系統(tǒng)解決方案和智能化軟件提供商。同時寶鋼在鋼鐵行業(yè)電子商務領域也浸淫多年，積累了相當?shù)慕?jīng)驗和行業(yè)數(shù)據(jù)，前期準備已經(jīng)充分，目前正在強推的東方鋼鐵網(wǎng)和上海鋼材交易中心也是公司為迅速占冶金行業(yè)電商高地所做出的積極嘗試。目前公司在鋼鐵行業(yè)地位遙遙領先，沒有生存壓力，而目前正在籌劃的重大轉型更是同行在中一馬當先。鑒于此，我們充分看好寶鋼的發(fā)展前景。
維持“審慎推薦-A”投資評級。預計2013-2015年EPS分別為0.40、0.45和0.53元（未考慮轉型因素），對應PE為10.4X，9.1X和7.8X。
|
|
