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>> 安信證券-海油工程(600583)業(yè)績大幅增長,作業(yè)能力實現(xiàn)新突破-130829
上傳日期:   2013/8/30 大?。?/td>   307KB
格式:   pdf 來源:   
評級:   買入-A 作者:   張仲杰
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業(yè)績大幅增長,作業(yè)能力實現(xiàn)新突破
    ■銷售收入和凈利潤均創(chuàng)歷史同期最好水平:2013 年上半年海油工程實現(xiàn)銷售收入73.6 億元,同比增長75.8%,實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.2 億元,同比增長265%,實際增幅比預(yù)期還要高。
    ■公司安裝業(yè)務(wù)大幅增長60%:上半年公司共運行23 個海上油氣田開發(fā)項目和3 個陸上LNG 建造項目。設(shè)計板塊共開展了18 個EPCI總承包項目的設(shè)計工作,投入109 萬工時,同比增長20%。建造板塊完成鋼材加工量達到11.1 萬結(jié)構(gòu)噸,同比略降3%。安裝板塊先后運行14 個項目,投入船天1.05 萬個,同比增長60%,完成了15 座導(dǎo)管架、16 座組塊的海上安裝及350.46 公里海底管線鋪設(shè)。
    ■公司作業(yè)能力實現(xiàn)標志性的突破:上半年完成世界最具挑戰(zhàn)性的南海荔灣3-1 中心平臺3 萬噸級組塊的建造,并順利完成海上浮托安裝,實現(xiàn)了我國海上浮托安裝作業(yè)水深從24 米到190 米、浮托重量由萬噸級到3 萬噸級的跨越,使我國成為世界上第三個完整掌握3 萬噸級平臺整體浮托技術(shù)的國家;此外3000 米深水鋪管起重船“海洋石油201”完成荔灣3-1 項目78.9 公里深水海管鋪設(shè),作業(yè)水深最深達1409米,標志著公司已具備深水鋪管作業(yè)能力。
    ■公司深水業(yè)務(wù)能力繼續(xù)強化:18000 噸導(dǎo)管架下水駁船“海洋石油228”于7 月下旬交船并投入運營;多功能水下工程船“海洋石油286”建設(shè)項目有序?qū)嵤?,劃到年底完?8%的總進度;珠海深水制造基地項目一期建設(shè)總體進度超過60%,預(yù)計下半年先造千噸級組塊。
    ■預(yù)計未來訂單形勢向好:上半年實現(xiàn)國內(nèi)外市場承攬額56 億元,其中獲海外訂單5 億元。預(yù)計全年簽訂訂單較去年保持增長,我們估計未來訂單形勢繼續(xù)向好,訂單結(jié)構(gòu)導(dǎo)致利潤增速高于收入。
    ■維持“買入-A”投資評級:我們維持先前的2013-2015 年每股收益0.42、0.6、0.78 元的預(yù)測值,按照2013 年25 倍的PE 估值,合理價位10.5 元,8 月29 日收盤價7.59 元,維持“買入-A”投資評級。
    ■風險提示:宏觀及行業(yè)形勢變化導(dǎo)致盈利預(yù)測不符合預(yù)期。
    
 
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