久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)：
    海油工程2013 年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7,356 百萬元，同比增長(zhǎng)75.8%；歸屬母公司股東凈利潤(rùn)為820 百萬元，同比增長(zhǎng)265.1%，EPS 為0.21 元。
    項(xiàng)目運(yùn)行狀態(tài)良好，深水能力得到提升：上半年公司共運(yùn)行26 個(gè)工程項(xiàng)目，建造工作量保持高位（鋼材加工量為11.1 萬噸，同比減少3%），而設(shè)計(jì)工作量（設(shè)計(jì)工時(shí)109 萬，同比增長(zhǎng)20%）和海工安裝（投入船天1.05 萬個(gè)，同比增長(zhǎng)60%，鋪設(shè)海底管線350 公里，同比增長(zhǎng)130%）增長(zhǎng)良好。以南海荔灣3 萬噸級(jí)組塊浮托安裝、海洋石油201 鋪設(shè)深水海管為標(biāo)志，公司的作業(yè)能力實(shí)現(xiàn)了較大提升。
    國(guó)際市場(chǎng)開拓力度加大，期待開花結(jié)果：上半年公司合同承攬額為56 億元，其中，海外訂單5 億元?？紤]到項(xiàng)目啟動(dòng)和競(jìng)標(biāo)情況，公司預(yù)計(jì)全年簽訂訂單較去年保持增長(zhǎng)。2013 年，公司加大了海外市場(chǎng)開拓力度，上半年獲取了印尼Madura BD 項(xiàng)目總包合同，而在澳洲、東南亞、北海等區(qū)域市場(chǎng)仍有多個(gè)項(xiàng)目在競(jìng)標(biāo)過程。今年以來，公司與Shell 簽署了歐洲區(qū)十年戰(zhàn)略合作協(xié)議，青島子公司召開模塊化建造大會(huì)進(jìn)行推介，并計(jì)劃在阿布扎比和澳大利亞設(shè)立公司，完善國(guó)際市場(chǎng)開發(fā)窗口。
    核心客戶經(jīng)營(yíng)平穩(wěn)，深水戰(zhàn)略明確：上半年，公司的核心客戶—中海油有限公司（不含尼克森）凈產(chǎn)量為174 百萬桶，同比增長(zhǎng)7.7%；完成資本支出52.1 億美元，同比增長(zhǎng)34.8%。國(guó)家已明確建設(shè)海洋強(qiáng)國(guó)作為戰(zhàn)略方向，中海油有限公司等重點(diǎn)客戶良好的經(jīng)營(yíng)狀況為海油工程的持續(xù)發(fā)展提供了基礎(chǔ)，而最重要的突破方向仍是南海深水油氣開發(fā)。
    盈利預(yù)測(cè)和投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2013-2015 年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15,810、18,800 和21,804 百萬元，EPS 分別為0.420、0.545 和0.658 元。
    公司面臨國(guó)內(nèi)海洋油氣開發(fā)的良好機(jī)遇，并具備參與全球競(jìng)爭(zhēng)的潛力，結(jié)合業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)水平，我們繼續(xù)給予“買入”評(píng)級(jí)，合理價(jià)值為10.51 元，相當(dāng)于2013 年25 倍PE。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：原油價(jià)格大幅波動(dòng)，導(dǎo)致行業(yè)景氣度變化的風(fēng)險(xiǎn)