>> 海通證券-閏土股份(002440)染料價格持續(xù)上漲，2季度業(yè)績環(huán)比大增-130830
| 上傳日期： |
2013/8/30 |
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來源： |
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增持 |
作者： |
曹小飛，張瑞 |
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1. 1H2013 閏土股份收入增長19%，凈利潤增長85%
閏土股份2013 年8 月30 日披露2013 半年報，1H2013 公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.58 億元，同比增加19%,實現(xiàn)歸屬母公司凈利2.56 億元，同比增長85%；實現(xiàn)每股收益0.67 元；其中2Q2013 公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.12 億元，同比增長23%，環(huán)比增長28%，實現(xiàn)歸屬凈利1.52 億元，同比增長126%，環(huán)比增長47%，實現(xiàn)每股收益0.40 元；公司同時預(yù)告2013年1-9 月公司凈利潤同比增長90%-110%，實現(xiàn)凈利4.11-4.54 億元，以此計算，3Q2013 公司將實現(xiàn)1.55-1.98 億元凈利，單季度EPS 約為0.41-0.52 元，環(huán)比增長2%-31%。另外公司董事會同意了每10 股轉(zhuǎn)增10 股的分配預(yù)案。
維持公司“增持”評級，6 個月目標價36.00 元。我們調(diào)高公司盈利預(yù)測，預(yù)計公司2013-2015 年每股收益分別為1.70、1.87、2.08 元（前期為1.22 元、1.40 元、1.52 元），當(dāng)前股價對應(yīng)2013-2015 年19、18、16 倍動態(tài)市盈率。2013 年，在環(huán)保核查嚴格的背景下，染料行業(yè)供給受限，產(chǎn)品價格上漲，同時染料行業(yè)良好的競爭格局，更促進了價格的上漲，閏土股份等龍頭公司從中大幅受益；我們維持公司“增持”投資評級，6 個月目標價36.00 元，對應(yīng)2013 年21 倍動態(tài)市盈率。
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