>> 國泰君安國際-江西銅業(yè)-0358.HK-盈利能力受壓于疲弱的經(jīng)濟(jì),維持“中性“評級-130830
| 上傳日期： |
2013/8/31 |
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| 487KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
中性 |
作者： |
郭勇 |
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公司上半年業(yè)績顯著低于市場一致預(yù)期和我們的估計。雖然公司收入同比增長31.17%至人民幣879.7 億元，但公司凈利同比下降51.85%至人民幣12.4 億元。 公司生產(chǎn)保持穩(wěn)定，維持產(chǎn)量假設(shè)不變。
公司2013 年上半年的生產(chǎn)保持穩(wěn)定，我們預(yù)計公司能夠完成年度的產(chǎn)量目標(biāo)。 維持銅價假設(shè)不變，但下調(diào)金價假設(shè)。全球銅市場預(yù)計將從短期轉(zhuǎn)向輕微過剩，我們預(yù)計銅價2013 年將會小幅下跌，預(yù)計全年均價在人民幣55,000 元/噸。 下調(diào)公司目標(biāo)價至14.34 港元，維持"中性"評級。
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