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事件：
    公司發(fā)布 2013 年中期報(bào)告，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入134.4 億元，同比增長(zhǎng)8.4%；歸屬于母公司凈利潤(rùn)6.3 億元，合EPS0.39 元，同比增長(zhǎng)11.2 倍。其中Q2 收入70 億元，同比增長(zhǎng)14.6%；歸屬于母公司凈利潤(rùn)2.7 億元，合EPS0.17 元。
    評(píng)論：
    1、日元貶值、產(chǎn)能利用率提高等因素提升盈利能力。Q2 公司毛利率為27.4%，環(huán)比上升3.2 個(gè)百分點(diǎn)，同比上升8.7 個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為毛利率上升的主要原因是與日元大幅貶值、產(chǎn)能有利用率提升及去年底折舊政策的變更有關(guān)。
    1）日元大幅貶值有利于進(jìn)口成本的下降。自去年Q4 以來(lái)，日元匯率開(kāi)始大幅貶值，今年Q2 日元對(duì)人民幣均價(jià)環(huán)比仍貶值8%。上半年公司與一汽進(jìn)出口公司關(guān)聯(lián)交易高達(dá)43 億元，主要是因?yàn)楣拘枰獜娜毡具M(jìn)口大量零部件及支付技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)，日元貶值將大大降低成本，預(yù)計(jì)未來(lái)日元匯率仍將維持弱勢(shì)。