久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)：
    地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)算大幅增長(zhǎng)
    報(bào)告期內(nèi)，公司地產(chǎn)結(jié)算面積16 萬平米，同比增長(zhǎng)280%，結(jié)算金額13.88 億，同比增長(zhǎng)270%，大幅增長(zhǎng)主要是因?yàn)榍捌诨鶖?shù)相對(duì)較低。地產(chǎn)結(jié)算毛利率微降至45%，主要因?yàn)榻Y(jié)算項(xiàng)目前期銷售均價(jià)較低，目前售價(jià)回升且11、12 年項(xiàng)目土地成本較低，預(yù)計(jì)未來地產(chǎn)結(jié)算毛利率企穩(wěn)。本期凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)主要是因?yàn)榍捌谕顿Y落戶獎(jiǎng)勵(lì)拉高了去年同期的凈利潤(rùn)。
    銷售增長(zhǎng)強(qiáng)勁，周轉(zhuǎn)逐步提速
    上半年，公司合同銷售金額52 億，同比增長(zhǎng)130%。年初提出的百億銷售目標(biāo)，在公司三四季度迎來推盤高峰和周轉(zhuǎn)加快的情況下，完成難度不大。同時(shí)，公司加大了對(duì)存量資源的去化，上半年新開工74 萬平米，同比增長(zhǎng)92%。短平快項(xiàng)目新投入和存量資源去化將加速公司規(guī)模的增長(zhǎng)。
    拓展積極，融資助力
    上半年，公司斥資20 億獲取54 萬平米土地儲(chǔ)備，分布在浙江的溫州和樂清，有利于發(fā)揮公司在長(zhǎng)三角地區(qū)耕耘已久所積累的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，項(xiàng)目的利潤(rùn)率也較高，建筑面積小于16 萬平米的小盤契合公司的快周轉(zhuǎn)思路。
    公司擬募資55 億投入上海兩個(gè)棚戶區(qū)改造項(xiàng)目，如能順利募資將加快項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)程。兩個(gè)項(xiàng)目利潤(rùn)率也較高。
    預(yù)計(jì)公司13、14 年EPS 分別為0.45、0.57 元，維持“買入”評(píng)級(jí)公司今年以來加大了周轉(zhuǎn)力度，銷售以及新開工都有望創(chuàng)下歷史新高。
    在地產(chǎn)資產(chǎn)中逐步增加快速周轉(zhuǎn)項(xiàng)目，有利于公司做大規(guī)模，且公司早年獲取的項(xiàng)目持續(xù)貢獻(xiàn)較高利潤(rùn)。公司在規(guī)模與利潤(rùn)之間尋找到平衡。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    區(qū)域市場(chǎng)發(fā)生波動(dòng)影響公司項(xiàng)目去化。再融資進(jìn)度慢于預(yù)期。