>> 廣發(fā)證券-方正證券(601901)2013年中報點評:綜合收益同比增長19%,建議關注重大資產重組后續(xù)進展-130903
| 上傳日期: |
2013/9/4 |
大小: |
424KB |
| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
謹慎增持 |
作者: |
李聰,張黎,曹恒乾 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
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從 13H1 證券行業(yè)經營環(huán)境來看,盡管行業(yè)景氣度仍處于低位,但13H1經紀業(yè)務環(huán)境要好于12H1, 13H1 日均股票成交金額1860.7 億元,同比增長25%。 從公司經營數(shù)據來看,13H1 方正證券歸屬母公司綜合收益、凈利潤分別為6.1 億元、4.1 億元,分別同比增長19%、-8%,每股綜合收益、凈利潤分別為0.10 元、0.07 元,13H1 綜合收益增長主因歸于經紀收入增長。 根據對 13H1 綜合收益變動的歸因分析,正面影響較大的是經紀、利息收入變動,負面影響較大的是自營收入變動。 收入端:經紀、投行收入正增長,類貸款業(yè)務貢獻比例上升1)經紀:收入同比增長33%,傭金率穩(wěn)定略有回升。13H1 經紀業(yè)務收入6.5 億元,同比33%,主要歸于13H1 日均股票成交金額1860.7 億元同比增長25%的積極影響。同時公司傭金率也企穩(wěn)回升,折股交易傭金率13H1為0.077%,同比上升6%,預計歸于融資融券業(yè)務較高的新增交易傭金率所致;13H1 折股份額1.67%,同比-1%。 2)投行:收入同比上升41%,表現(xiàn)突出。13H1 投行收入0.43 億元,同比上升41%。在上市券商13H1 主承銷份額排名第七。 3)自營:收入同比下滑28%,主因歸于股指下跌影響。13H1 自營業(yè)務收入2.7 億元(含浮盈虧,其中包括持有盛京銀行8.1%股權貢獻的投資收益1.97 億元),同比-28%,主因歸于13H1 滬深300 下跌13%的不利影響。13H1自營資產總收益率為3.4%。截止13H1,公司自營資產總額73.6 億元,其中權益類(不含長期股權投資)、固定收益類和其他類占比分別為20%、54%、26%。
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