久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
    上調(diào)至“增持 ”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì) 2013-2015 年 EPS 分別為 0.19/0.26/0.31元，按分部估值法，維持目標(biāo)價(jià)7.5 元不變，由于前期股價(jià)下跌較多，
    綜合金融平臺(tái)想象空間打開，我們認(rèn)為已進(jìn)入可投資區(qū)域，上調(diào)評(píng)級(jí)。
    公司上半年EPS0.07 元，略低于我們預(yù)測(cè)，營(yíng)業(yè)收入14.35 億元，同比增加19%，凈利潤(rùn)為4.05 億元，同比減少8%，2 季度計(jì)提資產(chǎn)減值損失2.69 億元，拖累業(yè)績(jī)。經(jīng)紀(jì)、投資收益(含公允價(jià)值變動(dòng))、承銷和資管收入分別為6.5 億、2.7 億、0.4 億和0.2 億元，同比+33%、+0%、+41%和+0%，管理費(fèi)用率43%，較去年同期的52%有所改良。
    傭金率回升，經(jīng)紀(jì)份額企穩(wěn)。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，股基交易份額1.83%，較2012 年基本持平。得益于融資融券業(yè)務(wù)迅速增長(zhǎng)，2 季度傭金率0.086%，明顯回升。公司網(wǎng)點(diǎn)布局“立足湘浙、輻射全國(guó)”，其中湖南、浙江營(yíng)業(yè)部營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)100%以上。上半年新設(shè)8 家非現(xiàn)場(chǎng)營(yíng)業(yè)部，獲批28 家C 型營(yíng)業(yè)部，預(yù)計(jì)經(jīng)紀(jì)份額將穩(wěn)中有升。