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    1．事件
    公司發(fā)布公告，獲得中國鐵建投資300輛X70型集裝箱平車、600輛C70E型通用敞車合同，總價(jià)3.19億元；獲得印尼鐵路KERETA API公司600輛KKBW BM敞車合同，總價(jià)3971萬美元（約2.43億人民幣）。
    2．我們的分析與判斷
    （一）合同占去年收入15%，年內(nèi)全部交付 兩個(gè)合同總額5.6億元，占去年收入的15%，將于2013年12
    月底前交貨。其中，印尼的出口車均價(jià)40.51萬元，明顯高于國鐵X70型的38.93萬元和C70E型的33.78。自備車和出口車對公司業(yè)績貢獻(xiàn)大。 如果計(jì)入1月份神華集團(tuán)的1500輛C80鋁合金型運(yùn)煤專用敞車合同和去年12月份中國鐵建投資的800輛C70E型通用敞車，公司今年僅上述合同合計(jì)貨車3800輛，已經(jīng)高于去年的銷量3568輛。其中，在這3800輛中，自備車和出口車的數(shù)量占比達(dá)到55%，合同額占比達(dá)67%。我們判斷公司貨車生產(chǎn)任務(wù)飽滿，未來一段時(shí)間仍可能獲重大合同。 
   （二）自備車、出口、防務(wù)業(yè)務(wù)驅(qū)動高增長 公司上半年業(yè)績同比增長82%，受益自備車、軍品高速增長。上半年大成裝備（軍品為主）收入3.14億元，大幅增長76%。公司短期受益于集團(tuán)防務(wù)訂單放量帶來的配件業(yè)務(wù)增長，中期將受益集團(tuán)資本運(yùn)作。 （三）擬置入部分軍品，將受益兵器集團(tuán)資本運(yùn)作 大股東內(nèi)蒙一機(jī)集團(tuán)是國家唯一的主戰(zhàn)坦克和8
    8輪式戰(zhàn)車研制基地，是兵器工業(yè)集團(tuán)核心子集團(tuán)和保軍骨干企業(yè)。近期公司擬置入部分軍品資產(chǎn)（自動裝彈機(jī)等），是逐步實(shí)現(xiàn)軍工資產(chǎn)證券化的具體措施。隨著中國重工等軍工總裝資產(chǎn)重組的推進(jìn)，預(yù)計(jì)兵器集團(tuán)資本運(yùn)作將提速。 2013年6月末，一機(jī)集團(tuán)資產(chǎn)總額134億元，凈資產(chǎn)56億元。2012年一機(jī)集團(tuán)中北方創(chuàng)業(yè)、除重卡外其他業(yè)務(wù)（軍品為主）收入為31、57億元；我們估計(jì)去年一機(jī)集團(tuán)其他業(yè)務(wù)（軍品）規(guī)模約為公司的1.8倍，利潤約為公司的1.5倍。剝離重卡業(yè)務(wù)后，一機(jī)集團(tuán)軍品收入占比達(dá)75%。 3．投資建議 不考慮近期資產(chǎn)置換，預(yù)計(jì)2013-2015年EPS為0.70/0.92/1.12元，PE為21/16/13倍；如考慮資產(chǎn)置換，預(yù)計(jì)2013-2015年備考EPS為0.80/1.05/1.30元，PE為18/14/11 倍；如果未來一機(jī)集團(tuán)啟動整體上市，預(yù)計(jì)業(yè)績可能大幅增厚。維持"推薦"評級。風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)下滑超預(yù)期，鐵路貨車招標(biāo)低于預(yù)期；海外出口風(fēng)險(xiǎn)；軍工資產(chǎn)整合低于預(yù)期。