>> 國信證券-愛施德(002416)收購機(jī)鋒網(wǎng)主體和彩夢(mèng)科技,互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)價(jià)值將帶來“大機(jī)會(huì)”-130924
| 上傳日期： |
2013/9/24 |
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pdf |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
程成，王念春 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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事項(xiàng)：
公司9 月23 日公告擬分階段收購邁奔靈動(dòng)科技（北京）有限公司100%股權(quán)，邁奔靈動(dòng)科技是運(yùn)營機(jī)鋒網(wǎng)及機(jī)鋒手機(jī)客戶端業(yè)務(wù)的唯一主體，業(yè)務(wù)主要涵蓋機(jī)鋒市場、機(jī)鋒門戶、機(jī)鋒論壇及機(jī)鋒游戲。同時(shí)公告擬以不超過人民幣1.8 億元收購控股股東神州通投資的全資子公司----西藏山南神州通商業(yè)服務(wù)有限公司（以下簡稱"山南神州通"）下屬全資子公司深圳市彩夢(mèng)科技有限公司（以下簡稱"彩夢(mèng)科技"）85%的股權(quán)。
評(píng)論：
機(jī)鋒網(wǎng)是最主要的安卓平臺(tái)之一，難得的好標(biāo)的，將有助于公司打通移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的社會(huì)化渠道布局 標(biāo)的：邁奔靈動(dòng)科技（北京）有限公司是運(yùn)營機(jī)鋒網(wǎng)及機(jī)鋒手機(jī)客戶端業(yè)務(wù)的唯一主體，業(yè)務(wù)主要涵蓋機(jī)鋒市場、機(jī)鋒門戶、機(jī)鋒論壇及機(jī)鋒游戲，機(jī)鋒網(wǎng)是難得的幾家互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上之一。 公司總部位于北京，目前在全球擁有300 余名員工。邁奔靈動(dòng)專注于 Android 市場的資訊業(yè)務(wù)，是國內(nèi)主要的 Android 應(yīng)用市場之一，同時(shí)，依靠長期積累的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)軍手機(jī)游戲行業(yè)，截至目前已成功研發(fā)出4 款游戲。機(jī)鋒是國內(nèi)唯一一家定位在手機(jī)機(jī)友玩家、手機(jī)發(fā)燒友的服務(wù)平臺(tái)(http://bbs.gfan.com/) 機(jī)鋒網(wǎng)創(chuàng)始人談毅介紹：資深互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者，現(xiàn)任機(jī)鋒創(chuàng)始人兼CEO，曾為中國最早硬件資訊網(wǎng)站"飛翔鳥硬件站"創(chuàng)始人，中國最早網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營公司網(wǎng)星史克維爾公司創(chuàng)辦者之一。談毅出生于1978 年1 月21 日，2009 年于美國南加州大學(xué)獲得工商管理碩士學(xué)位，2000 年在首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位。談毅擁有11 年的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及網(wǎng)游運(yùn)營管理歷程，對(duì)無線增值、游戲服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用等領(lǐng)域的創(chuàng)新商業(yè)模式有著深刻的理解與實(shí)踐。2007 年， 談毅在美國同團(tuán)隊(duì)成員一起湊錢開始創(chuàng)業(yè)機(jī)鋒網(wǎng)，于2009 年底歸國后，獲得CyberAgent 天使投資。在不到3年時(shí)間里， 談毅創(chuàng)辦的機(jī)鋒找到了超過3000 萬手機(jī)發(fā)燒友股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)間：2013 年第四季度；股權(quán)轉(zhuǎn)讓數(shù)量：除談毅外的其他股東持有的54.12%股權(quán)；股權(quán)轉(zhuǎn)讓總價(jià)款=標(biāo)的公司2013 年度實(shí)際凈利潤×13×54.12%（相當(dāng)于給予其2013 年13 倍的PE），公司將以自有資金實(shí)施首次股權(quán)收購。備忘錄標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定：標(biāo)的公司2013 年度經(jīng)審計(jì)凈利潤不低于1800 萬元。談毅先生承諾2014/2015/2016 年凈利潤增長率分別不低于100%/30%/30%，即承諾凈利潤分別為4000/5200/6760 萬元。談毅先生的股權(quán)轉(zhuǎn)讓總價(jià)款=標(biāo)的公司2013 年度實(shí)際凈利潤×24×屆時(shí)談毅先生實(shí)際持有的標(biāo)的公司的股權(quán)比例（相當(dāng)于給予其24 倍的PE 收購價(jià)），若業(yè)績未能達(dá)到要求，公司將會(huì)尋求標(biāo)的的現(xiàn)金補(bǔ)償或股份補(bǔ)償。
牽手機(jī)鋒網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)"雙贏"，將助公司打開社會(huì)化渠道：公司自身是3C業(yè)務(wù)的綜合服務(wù)分銷商，若能夠順利和標(biāo)的公司合作，依托大"機(jī)鋒市場"公司將實(shí)現(xiàn)搭建"移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)"的戰(zhàn)略目標(biāo)。借助于公司具有競爭力的線下分銷渠道，未來標(biāo)的公司通過與公司的合作將進(jìn)一步拓展"機(jī)鋒市場"的用戶量，打通線上線下從而從而逐步構(gòu)建一體化的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用分發(fā)平臺(tái)體系，這樣既有助于實(shí)現(xiàn)公司在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局特別是在社會(huì)化線下渠道上的布局， 又有助于提升標(biāo)的公司的行業(yè)競爭力，可以說是"雙贏"。 彩夢(mèng)科技是比較好的標(biāo)的，將有助于公司打通移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的運(yùn)營商渠道布局 公司與控股股東深圳市神州通投資集團(tuán)的全資子公司西藏山南神州通簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》。公司擬以不超過人民幣1.8億元收購其旗下的彩夢(mèng)科技有限公司85%股權(quán)；剩余15%股權(quán)擬作為彩夢(mèng)科技管理層激勵(lì)，具體方案待進(jìn)一步細(xì)化；雙方同意在參照審計(jì)、評(píng)估結(jié)果的基礎(chǔ)上，按照不高于6.5 倍市盈率并結(jié)合轉(zhuǎn)讓的股權(quán)比例確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格。
彩夢(mèng)科技簡要介紹：
彩夢(mèng)科技有限公司由神州通集團(tuán)于2004 年投資組建 ，專注于應(yīng)用內(nèi)容與終端的融合，致力于創(chuàng)意文化產(chǎn)品在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上的開發(fā)、傳播與整合。手機(jī)動(dòng)漫、手機(jī)游戲、手機(jī)閱讀、手機(jī)音樂和手機(jī)視頻等多條業(yè)務(wù)線快速發(fā)展；公司技術(shù)團(tuán)隊(duì)實(shí)力雄厚，涉及ios、Android、Symbian、Java 等多平臺(tái)研發(fā)，公司綜合實(shí)力和業(yè)務(wù)規(guī)模居行業(yè)前列。彩夢(mèng)是國內(nèi)三大電信運(yùn)營商（中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、中國電信）優(yōu)秀合作伙伴之一，在動(dòng)漫、游戲、閱讀、音樂、視頻、應(yīng)用商店、物聯(lián)網(wǎng)等多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域雙方建立了深度的合作關(guān)系，同時(shí)，與江西出版社、長江出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)等多家知名內(nèi)容提供商也建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，另與三星、諾基亞等400 多家知名手機(jī)廠商、經(jīng)銷商及方案公司建立了多年穩(wěn)定的合作伙伴關(guān)系， 形成市場競爭優(yōu)勢(shì)。
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