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    常寶股份公布三季報(bào)，公司前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入同比增加11.8%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)同比增加16.6%，每股收益0.45元，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，公司收入和利潤(rùn)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，且利潤(rùn)增速環(huán)比和同比均有所上升，符合我們中報(bào)中有關(guān)公司未來(lái)業(yè)績(jī)將有顯著提升的預(yù)期，維持 “強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)。
    三季報(bào)顯示，公司前三季度累計(jì)收入和凈利潤(rùn)均保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且增速呈上升趨勢(shì)。公司前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)收入10.6億元，同比增加11.8%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)8133萬(wàn)元，同比增加16.6%，扣非凈利8043萬(wàn)元，同比增加16.5%，每股收益0.45元。單季度來(lái)看，營(yíng)業(yè)收入同比增加12.4%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)同比增加26.8%，扣非歸屬凈利同比增加28%，單季度每股收益0.2元，收入利潤(rùn)均有較大幅度提升，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)進(jìn)入新階段。另，公司總資產(chǎn)37.1億，同比增加12.5%，歸屬上市公司凈資產(chǎn)26.3億，同比增加4.4%。
    公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)同比環(huán)比均出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，符合我們中報(bào)中有關(guān)公司一年內(nèi)業(yè)績(jī)將有顯著提升的預(yù)期。油氣價(jià)格不斷上升，下游油氣行業(yè)開采需求呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)勢(shì)頭，公司產(chǎn)品訂單來(lái)源充足。目前，新建的CPE產(chǎn)線已經(jīng)正式投產(chǎn)，年產(chǎn)7000噸高壓加熱U型鍋爐管產(chǎn)線正在優(yōu)化量產(chǎn)，高端油井管加工線預(yù)計(jì)在今年4季度投產(chǎn)。新建產(chǎn)能集中投產(chǎn)，預(yù)計(jì)對(duì)下半年業(yè)績(jī)將會(huì)有顯著的提升作用，同時(shí)，由于下游鍋爐訂單量有所上升，公司的鍋爐管銷量同比將會(huì)出現(xiàn)顯著的恢復(fù)性增長(zhǎng)（具體情況參見(jiàn)相關(guān)報(bào)告），屆時(shí)將進(jìn)一步推升公司業(yè)績(jī)。
    維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)：公司既有產(chǎn)線產(chǎn)量保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，產(chǎn)能利用率不斷提升。同時(shí)四季度將有CPE產(chǎn)線和U型管新建產(chǎn)能投產(chǎn)，屆時(shí)公司產(chǎn)能將邁上新臺(tái)階，進(jìn)一步助推公司業(yè)績(jī)。預(yù)計(jì)公司2013-2015年EPS分別為0.64、0.84和0.92元，對(duì)應(yīng)PE分別為14.4X，11.1X和10.1X，維持 “強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：應(yīng)收賬款和存貨增加，資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)增加。