>> 東北證券-常寶股份(002478)2013年中報點評：高壓鍋爐管回升明顯-130828
| 上傳日期： |
2013/8/28 |
大小： |
363KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹慎推薦（下調(diào)） |
作者： |
王偉綱 |
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報告摘要：
2013 年中期，公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.69 億元，同比增長11.53%，實現(xiàn)凈利潤1.01 億元，同比增長9.55%，每股收益0.25 元。
公司油套管實現(xiàn)收入12.85 億元，同比增長6.15%；高壓鍋爐管實現(xiàn)收入3.86 億元，同比增長81.39%。公司銷售毛利率為17.35%，同比上升1.55 個百分點。經(jīng)歷了2012 年的陣痛，公司下游火電行業(yè)景氣度呈現(xiàn)回升狀態(tài)，公司鍋爐管業(yè)務(wù)出現(xiàn)恢復(fù)性增長。
公司實現(xiàn)境外收入6.47 億元，同比增長34.61%。公司產(chǎn)品在中東、澳洲等區(qū)域取得良好銷售業(yè)績，外貿(mào)網(wǎng)絡(luò)的全球性布局正在進一步完善。
公司募投項目“電站鍋爐用高壓加熱器U 型管項目”于去年四季度建成投產(chǎn)，生產(chǎn)的U 型管順利通過了上海鍋爐廠等國內(nèi)多家知名鍋爐企業(yè)的認證并已經(jīng)開始批量供貨。“年產(chǎn)10 萬噸的高端CPE 項目”生產(chǎn)線也順利投產(chǎn)。“高端油井管加工線項目”預(yù)計在今年四季度初投產(chǎn)。
基于公司目前的發(fā)展狀況，調(diào)整對公司2013、2014 和2015 年業(yè)績預(yù)測至，EPS 分別為0.63 元、0.73 元和0.81 元。給予公司股票“謹慎推薦”的投資評級。
風險提示：公司新項目投產(chǎn)后的效益情況存在一定的不確定性，由此會影響對公司的業(yè)績預(yù)期。
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