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     事件：  近日，海思科公告2013年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.92億元，同比增長(zhǎng)23.72%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)5.19億元，同比增長(zhǎng)17.19%，扣非后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)26.27%，實(shí)現(xiàn)基本每股收益為0.48元，利潤(rùn)分配方案為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.5元（含稅）。  
     點(diǎn)評(píng)：  公司業(yè)績(jī)略低于此前業(yè)績(jī)快報(bào)（0.50元）。 
     產(chǎn)品梯隊(duì)良好，主力品種增長(zhǎng)穩(wěn)健，二線(xiàn)品種快速放量。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.92億元，同比增長(zhǎng)23.7%，考慮公司的營(yíng)銷(xiāo)方式，我們認(rèn)為其收入在較高基數(shù)上總體保持了穩(wěn)健的較快增長(zhǎng)；單季度來(lái)看，公司四季度單季的收入與去年同期基本持平（Q1-Q4單季收入增速分別為64.91%、27.97%、30.49%、-2.02%），單季度收入增速放緩主要是由于同比基數(shù)較高所致（預(yù)計(jì)2012年執(zhí)行福建地區(qū)兩票制導(dǎo)致當(dāng)期收入基數(shù)較高有關(guān)）。分產(chǎn)品來(lái)看，我們預(yù)計(jì)多烯磷脂酰膽堿、脂溶性維生素、轉(zhuǎn)化糖系列、多種微量元素四大支柱產(chǎn)品總體保持20%左右的穩(wěn)健增長(zhǎng)，另一老品種夫西地酸受限抗影響有所下滑，但該產(chǎn)品占公司收入的比重已不到5%，對(duì)業(yè)績(jī)影響可忽略不計(jì)，預(yù)計(jì)今年有望觸底企穩(wěn)；二線(xiàn)品種方面，預(yù)計(jì)納美芬、復(fù)方氨基酸、中長(zhǎng)鏈脂肪乳等品種在小基數(shù)上繼續(xù)保持放量增長(zhǎng)；而近兩年獲批的新產(chǎn)品如甲潑尼龍、恩替卡韋、馬尼地平、頭孢品種、復(fù)方維生素（3）受制于招標(biāo)和醫(yī)保等問(wèn)題尚未形成有效銷(xiāo)售，預(yù)計(jì)在完成招標(biāo)后
    有望逐步實(shí)現(xiàn)放量。總體來(lái)說(shuō)，總體來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為公司大部分品種市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局良好，在支柱產(chǎn)品高基數(shù)上保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，二線(xiàn)品種快速放量的驅(qū)動(dòng)下，公司收入端有望保持穩(wěn)健的較快增長(zhǎng)。