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    2013 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,728,565 萬(wàn)元，較上年度增加10.89%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)39,238 萬(wàn)元，較上年度增加74.73%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)36,697 萬(wàn)元，較上年度增加39.59%，其中歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)35,089 萬(wàn)元，較上年度增加39.34%。按最新股本攤薄EPS 0.13 元。擬向全體股東每10 股派送現(xiàn)金股利0.15 元(含稅)。
    點(diǎn)評(píng)：
    核心航空業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)上升，利潤(rùn)增速明顯提高：2013 年是公司完成資產(chǎn)重組正式運(yùn)營(yíng)的第一年，在整合了西飛集團(tuán)公司、陜飛集團(tuán)公司、中航制動(dòng)、中航起等四家公司航空業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)后，公司對(duì)內(nèi)以規(guī)范流程、高效運(yùn)營(yíng)為目的，充分發(fā)揮重組聚合效應(yīng)，深入推進(jìn)市場(chǎng)戰(zhàn)略管理，通過(guò)內(nèi)部資源整合、持續(xù)挖掘管理潛能，有效地提高了公司運(yùn)營(yíng)質(zhì)量；對(duì)外加大產(chǎn)品市場(chǎng)營(yíng)銷力度，在軍民用飛機(jī)、起落架和機(jī)輪剎車系統(tǒng)、國(guó)際轉(zhuǎn)包產(chǎn)品、支柱民品等合同簽訂均有增長(zhǎng)；在新產(chǎn)品研制方面，實(shí)現(xiàn)了多型號(hào)產(chǎn)品的立項(xiàng)；在國(guó)際合作項(xiàng)目方面強(qiáng)化專業(yè)分工，提升了行業(yè)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)提升，尤其是在航空產(chǎn)品交付品種和數(shù)量較上年同期持續(xù)上升，導(dǎo)致航空產(chǎn)品收入和利潤(rùn)同比增加，致使利潤(rùn)增速明顯提高。
    持續(xù)打造大型軍民運(yùn)輸機(jī)研制生產(chǎn)基地：公司致力于打造軍民融合型的民用飛機(jī)、軍用飛機(jī)兩大產(chǎn)業(yè)體系，努力將公司建設(shè)成為國(guó)際化的國(guó)防現(xiàn)代化裝備重要提供商、渦槳支線飛機(jī)主流制造商、運(yùn)輸類飛機(jī)機(jī)體結(jié)構(gòu)件一級(jí)供應(yīng)商、風(fēng)險(xiǎn)承包商及飛機(jī)起落架系統(tǒng)的重要供應(yīng)商，努力建成大型軍民運(yùn)輸機(jī)研制生產(chǎn)基地。未來(lái)公司將抓好重點(diǎn)飛機(jī)型號(hào)的研制工作，特別是大運(yùn)、以及“運(yùn)8”系列飛機(jī)的各種特殊機(jī)型的研制工作，持續(xù)改進(jìn)、改型新舟系列飛機(jī)，參與大型客機(jī)項(xiàng)目研制，并做好蛟龍600、新舟700 飛機(jī)的研發(fā)工作以及B-737 方向舵產(chǎn)品及B-787 起落架鉤環(huán)產(chǎn)品的研發(fā)工作，為公司的持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
    盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司2014-2015 年EPS 分別為0.17 元、0.24 元，對(duì)應(yīng)2014 年動(dòng)態(tài)PE 49.76 倍；維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：航空產(chǎn)品訂單執(zhí)行進(jìn)度低于預(yù)期，非航產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)超預(yù)期，新型號(hào)試驗(yàn)和研發(fā)過(guò)程存在不確定性