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    公告收購(gòu) HOF 預(yù)案、香港設(shè)立子公司、定增注入南京國(guó)貿(mào)。公司公告對(duì)HighlandGroup 具體收購(gòu)預(yù)案；同時(shí)以1.5 億港幣在香港設(shè)立全資子公司，搭建海外投資平臺(tái)；另外，公告對(duì)大股東三胞集團(tuán)定向增發(fā)購(gòu)買(mǎi)興寧實(shí)業(yè)和瑞和商貿(mào)100%股權(quán)（南京國(guó)貿(mào)中心為其主要資產(chǎn)）并募集配套資金。
     15.6 億RMB 收購(gòu)Highland Group 89%股權(quán)，收購(gòu)持續(xù)推進(jìn)。公司欲以1.55億英鎊（15.62 億RMB）收購(gòu)Highland Group 89%的股權(quán)。標(biāo)的公司全部股權(quán)估值2.02 億英鎊，較之賬面凈資產(chǎn)1.06 億英鎊增值89.90%；對(duì)應(yīng)89%的股權(quán)估值為1.79 億英鎊（18.05 億RMB）。公司將在英國(guó)設(shè)立收購(gòu)主體完成收購(gòu)，收購(gòu)資金50%來(lái)自公司自有現(xiàn)金（約7.81 億RMB），50%來(lái)自銀行貸款。公司預(yù)計(jì)14 年5 月上旬完成標(biāo)的資產(chǎn)的審計(jì)和評(píng)估，5 月下旬召開(kāi)董事會(huì)審議重組方案，6 月上旬召開(kāi)股東大會(huì)。標(biāo)的公司債務(wù)主要為公司債券2.5 億英鎊、優(yōu)先循環(huán)貸款協(xié)議8500 萬(wàn)英鎊，未來(lái)將進(jìn)行債務(wù)替換以?xún)?yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。
     標(biāo)的公司“自有品牌+商圈資源+零售經(jīng)驗(yàn)+線(xiàn)上業(yè)務(wù)”競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出。英國(guó)老牌百貨House of Fraser（HOF）是標(biāo)的公司的經(jīng)營(yíng)實(shí)體。12-14 財(cái)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收（特約品牌只計(jì)算傭金收入）為6.86 億、6.95 億、7.32 億英鎊，同比增速為2.5%、1.4%、5.2%；毛利率為58.2%、58.1%、58.8%；凈虧損0.16 億、0.08億、0.02 億英鎊，凈利率為-2.4%、-1.2%、-0.3%；資產(chǎn)負(fù)債率為91%、89%、88%。近年來(lái)HOF 收入增速加快，逐步減虧，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化。HOF 擁有164年的歷史，1948 年在倫交所上市（FTSE100 成分股），06 年被Highland Group私有化。目前，公司市場(chǎng)份額穩(wěn)居英國(guó)前4，擁有140 萬(wàn)活躍會(huì)員，自有品牌16 個(gè)，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯；第一，自有品牌。目前HOF 采用自有品牌（毛利率50%）、采購(gòu)品牌(毛利率40%)、特約品牌（毛利率23%-25%）結(jié)合的強(qiáng)勢(shì)經(jīng)營(yíng)模式，可靈活調(diào)整迎合市場(chǎng)趨勢(shì)；第二，商圈資源。旗下60 家門(mén)店大多位于核心商圈，區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯；第三，管理層零售經(jīng)驗(yàn)。管理層平均擁有25 年零售經(jīng)驗(yàn)，其中董事長(zhǎng)從業(yè)40 年，CEO 從業(yè)30 年，多渠道業(yè)務(wù)總監(jiān)擁有14 年電商經(jīng)營(yíng)， 管理團(tuán)隊(duì)將在收購(gòu)后予以保留；第四，線(xiàn)上業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。公司線(xiàn)上平臺(tái)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)豐富，自07 年開(kāi)設(shè)網(wǎng)上商城以來(lái)，線(xiàn)上收入年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)90%，銷(xiāo)售占比達(dá)10%，60 家門(mén)店均可提貨。且英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇企穩(wěn)，有望迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。