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事件：
    近期我們對公司進(jìn)行了跟蹤，公司主樓裝修已經(jīng)完成，零售主業(yè)拐點(diǎn)明顯，醫(yī)藥業(yè)務(wù)繼續(xù)保持良好的增長勢頭，鹽城房地產(chǎn)項(xiàng)目開始出售，河西300 畝土地進(jìn)入開發(fā)階段。公司13 年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.25 億元，同比增長7.32%，歸母凈利潤7184 萬元，同比下滑47%，扣非后歸母凈利潤同比增長46.8%，每股收益0.2 元，超市場預(yù)期。
    評論：
    1、主樓裝修完成，業(yè)績有望迎來拐點(diǎn)，上半年扣非后凈利同比增46.8%當(dāng)前公司主樓裝修已經(jīng)基本完成，品牌結(jié)構(gòu)調(diào)整及主樓租賃均呈現(xiàn)向好趨勢。上半年公司品牌調(diào)整率達(dá)到11.5%，增加了年輕時尚品牌的占比，有效提高了公司綜合毛利率水平（上半年綜合毛利率為23.5%，較去年同期上升1.4 個百分點(diǎn)）。
    而且主樓租賃面積穩(wěn)步增加，上半年出租率達(dá)到76.8%，下半年有望繼續(xù)提升。
    尤其是8 樓餐飲中心開業(yè)后，引進(jìn)外婆家、廚娘、避風(fēng)塘等知名餐飲品牌，極大地拉動了客流的增長。
    12 年公司對蕪湖新百進(jìn)行了并表，產(chǎn)生了8680 萬元的非經(jīng)常性收益。使得去年業(yè)績基數(shù)較高，導(dǎo)致13 年上半年業(yè)績下滑，扣除非經(jīng)常性損益后，上半年凈利潤同比增長47%。遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，主要是因?yàn)楣久蚀蠓嵘爸鳂亲赓U收入增加導(dǎo)致。
    2、生物制藥業(yè)務(wù)優(yōu)良，并保持高速增長
    公司全資擁有南京新百藥業(yè)有限公司，進(jìn)軍生物制藥領(lǐng)域，這塊業(yè)務(wù)業(yè)績優(yōu)良，上半年貢獻(xiàn)凈利潤1820 萬元，較去年同期增長73.8%。預(yù)計(jì)醫(yī)藥業(yè)務(wù)下半年增速會有所放緩，但全年依然能保持40%左右的增速，貢獻(xiàn)2000 多萬的凈利潤。
    目前該塊業(yè)務(wù)整體規(guī)模尚小，但每年30-40%業(yè)績增速依然能夠推動公司業(yè)績增長。
    3、鹽城地產(chǎn)項(xiàng)目即將結(jié)算，河西土地進(jìn)入開發(fā)期
    鹽城地產(chǎn)項(xiàng)目（近130 畝土地）第二期已經(jīng)開始預(yù)售（鹽城龍泊灣項(xiàng)目二期于5月11 日正式開盤，截止6 月30 日，已實(shí)現(xiàn)銷售87 套，占二期已開盤房源的61%），這部分收入將會在今年底或明年結(jié)算，影響公司業(yè)績。另外南京河西300 畝土地即將開發(fā)，我們預(yù)計(jì)今年10-11 月該項(xiàng)目一期即將動工，預(yù)計(jì)整個項(xiàng)目將為公司貢獻(xiàn)20-30 億元的凈利潤，成為公司股價(jià)的催化劑。公司在做好主業(yè)的背景下，通過發(fā)展醫(yī)藥及地產(chǎn)業(yè)