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   業(yè)績同比提升：2013 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入125.7 億元，同比上升20.1%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤11.0 億元，同比上升195.7%，實(shí)現(xiàn)基本每股收益1.11 元，擬每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利3 元（含稅）。2014年第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.3 億元，同比上升29.1%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤2.3 億元，同比上升26.9%，實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.22 元。
    業(yè)績變動(dòng)原因：（1）電量提升：營業(yè)收入增長的主要原因在于電量提升，受益于新機(jī)組投產(chǎn)，2013 年發(fā)電量同比增長19.9%；（2）煤價(jià)下降：受益于煤價(jià)下降，2013 年發(fā)電毛利率同比提升10.3 個(gè)百分點(diǎn)；（3）財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降：同比減少8000 萬元，下降12.7%，主要原因在于利息支出同比減少；（4）投資收益：同比增加9454 萬元，上升47.8%，主要原因在于聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)盈利提升。
    積極推進(jìn)新項(xiàng)目開發(fā)：（1）銅陵公司第二臺(tái)百萬千瓦機(jī)組項(xiàng)目路條已經(jīng)上報(bào)國家能源局；（2）國安二期、霍邱電廠、和縣電廠、長豐電廠積極開展前期工作；（3）和國電安徽分公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營安徽境內(nèi)風(fēng)電項(xiàng)目。新項(xiàng)目的開發(fā)將為公司帶來后續(xù)增長。
    投資建議：安徽省電力需求旺盛，利用小時(shí)相對(duì)有保障，預(yù)計(jì)公司2014 年-2016 年EPS 分別為1.13 元、1.14 元和1.28 元，對(duì)應(yīng)PE 為5.7倍、5.6 倍和5.0 倍，維持“增持-A”投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)7.4 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：煤價(jià)下降幅度低于預(yù)期、電價(jià)下調(diào)、利用小時(shí)下降等；