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涉O2O 在線運(yùn)營(yíng)，產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)延伸
    事件
    近日，公司發(fā)布公告，為進(jìn)一步推進(jìn) O2O 業(yè)務(wù)、本地生活服務(wù)等互聯(lián)網(wǎng) LBS 業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司控股子公司廣州都市圈網(wǎng)絡(luò)科技有限公司設(shè)立了全資子公司“廣州都市圈信息技術(shù)服務(wù)有限公司”。
    評(píng)論
    產(chǎn)業(yè)鏈的再次延伸：公司在成立互聯(lián)網(wǎng)公司后，都市圈將 O.CN 域名、商標(biāo)、相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)資源注入到互聯(lián)網(wǎng)公司，互聯(lián)網(wǎng)公司將成為公司 O2O 業(yè)務(wù)、本地生活平臺(tái)等互聯(lián)網(wǎng) LBS 業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)主體。這是公司一直奉行的產(chǎn)業(yè)鏈延伸戰(zhàn)略的再次體現(xiàn)，向下游數(shù)據(jù)和地圖應(yīng)用的再延伸。
    與O2O 結(jié)合的虛擬購(gòu)物模式未來(lái)發(fā)展空間大：以商業(yè)地產(chǎn)和城市綜合體等類 SHOPPING MALL 主體及其相關(guān)方為主題，提供“在線展示、在線銷售、在線推廣、在線支付、多平臺(tái)營(yíng)銷”等服務(wù)。這類虛擬商場(chǎng)與三維地圖的融合，將在未來(lái)有比較大的發(fā)展空間。
    空間信息采集+加工處理+應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈：公司的數(shù)據(jù)采集測(cè)繪產(chǎn)品，是起家業(yè)務(wù)，未來(lái)維持穩(wěn)定的20%增速；以街景地圖、三維地圖、三維激光掃描產(chǎn)品、海洋測(cè)繪產(chǎn)品、北斗應(yīng)用為代表的應(yīng)用業(yè)務(wù)，經(jīng)過(guò)前幾年的投入布局，未來(lái)2-3 年將逐漸進(jìn)入收獲期，是公司業(yè)績(jī)的新增量；加工處理業(yè)務(wù)，以數(shù)源公司為中心，承接客戶和自身的信息數(shù)據(jù)處理需求。
    從設(shè)備提供商向信息服務(wù)提供商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：公司以銷售硬件設(shè)備起家，隨著上市后的并購(gòu)和投資，未來(lái)公司收入結(jié)構(gòu)中測(cè)繪產(chǎn)品的占比將逐漸下降。從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，公司信息服務(wù)收入的占比將逐年提升，從賣設(shè)備到賣信息、賣服務(wù)的轉(zhuǎn)型。
    投資建議
    我們預(yù)測(cè)公司14-15 年EPS 為0.40 元、0.56 元，維持“買入”評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)18 元。