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    桂林旅游今日公告，公司于6月16日收到第一大股東桂林旅游發(fā)展總公司通知，海航旅游、桂旅發(fā)展、臨桂城建、桂林經(jīng)建投四家公司擬合資設(shè)立桂林航空旅游集團(tuán)有限公司，注冊(cè)資金25億元，分別持股65%、16.32%、9.34%、9.34%，其中桂旅發(fā)展擬以公司18%股權(quán)作為出資參股。桂林航旅的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：
    評(píng)論：
    若上述事項(xiàng)獲得審批通過，桂林旅游實(shí)際控制人將由桂林市人民政府變更為海航工會(huì)，即由原先的單純國(guó)資背景轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)化的企業(yè)背景，這將為桂林旅游打開目前的經(jīng)營(yíng)困境、開拓更大的發(fā)展提供空間。我們認(rèn)為，這一改變雖然仍需等待審批流程、企業(yè)磨合等程序性事件的完成逐步顯現(xiàn)，但對(duì)二級(jí)市場(chǎng)而言，釋放的積極信號(hào)已經(jīng)足夠使公司短期股價(jià)表現(xiàn)有所對(duì)應(yīng)。而公司目前23億左右的市值雖然相比短期的業(yè)績(jī)困境（預(yù)計(jì)2014-15年EPS為0.10/0.15元（2013年0.03元））PE估值過高，但對(duì)于其資產(chǎn)價(jià)值而言，已有較高的安全保障（黃山旅游、峨眉山A、麗江旅游、三特索道目前市值分別為58/47/34/22億元）。因此，我們認(rèn)為公司存在短期交易性機(jī)會(huì)。而基于審批流程情況，公司真正完成股東易主預(yù)計(jì)至少仍需半年左右時(shí)間，公司在易主之后我們認(rèn)為將存在業(yè)務(wù)改善、新拓以及資產(chǎn)整合與注入的預(yù)期，我們將持續(xù)關(guān)注。