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>> 東方證券-金證股份(600446)模式創(chuàng)新落地,平臺(tái)化構(gòu)想起飛-140626
上傳日期:   2014/6/26 大?。?/td>   589KB
格式:   pdf  共6頁 來源:   
評(píng)級(jí):   買入 作者:   浦俊懿,鄭奇威
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事件:公司與騰訊簽訂合作協(xié)議,打造證券理財(cái)服務(wù)平臺(tái)
    公司與騰訊簽訂合作協(xié)議:公司可以基于騰訊提供的營銷 QQ 的架構(gòu)、API、通信協(xié)議進(jìn)行定制開發(fā)和運(yùn)營,公司向合作券商收取集成、定制開發(fā)、運(yùn)營服務(wù)的費(fèi)用,同時(shí)向騰訊支付相關(guān)的分成收益。公司將借此打造集證券開戶、交易、營銷、客服、互動(dòng)、社交傳媒于一體的金融服務(wù)平臺(tái)。
    模式創(chuàng)新落地,公司發(fā)展進(jìn)入新紀(jì)元!公司此次與騰訊的合作意義非凡,通過本次合作,公司在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的平臺(tái)化架構(gòu)和分成模式已然成型:前端公司將接入QQ/微信的海量用戶,后端將接入各大合作券商,在整個(gè)價(jià)值鏈條中,公司將作為技術(shù)供應(yīng)商向合作券商提供一體化的在線運(yùn)營解決方案,在收入模式上,公司將更多地采取業(yè)務(wù)分成的模式。目前該平臺(tái)已經(jīng)接入5 家券商,分別是中山證券、華龍證券、西藏同信證券、華林證券以及廣州證券,在線開戶分成已經(jīng)有所進(jìn)展,未來隨著分成業(yè)務(wù)的逐步增加以及接入券商的拓展,公司相關(guān)收入有望顯著體現(xiàn),同時(shí)考慮到騰訊龐大的用戶流量基礎(chǔ)以及證券創(chuàng)新/資產(chǎn)管理蓬勃的發(fā)展態(tài)勢(shì),公司已然開啟了發(fā)展新紀(jì)元!看好公司成為行業(yè)變革時(shí)代的“弄潮兒”
    我們認(rèn)為在互聯(lián)網(wǎng)的沖擊下,傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)已經(jīng)開始發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化,這在催促行業(yè)變革的同時(shí),也為金融信息化企業(yè)提供了良好的發(fā)展契機(jī),而公司無疑是其中最積極的參與者,從去年的“余額寶”,到如今與騰訊的合作,充分說明公司擁抱互聯(lián)網(wǎng)、順應(yīng)變革、銳意創(chuàng)新的決心。未來在公司深入執(zhí)行“回歸金融IT“戰(zhàn)略的過程中,看好公司繼續(xù)成為這場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)金融革命顯著受益的”弄潮兒“!維持買入評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)37.80 元
    證券創(chuàng)新、財(cái)富管理、互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃興起將顯著支撐行業(yè)長(zhǎng)期的高景氣度,而作為優(yōu)質(zhì)的老牌金融IT 標(biāo)的,我們看好公司未來的業(yè)績(jī)表現(xiàn),考慮到本次合作的積極影響,上調(diào)公司2014-2016 年每股收益至0.63、0.95、1.32 元(原預(yù)測(cè)為0.59、0.84、1.11 元),參考可比公司估值,給予公司2014 年60 倍PE,對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)37.80 元,維持公司買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑,政策監(jiān)管收緊。
    
 
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