>> 興業(yè)證券-華天科技(002185)收購美國FCI,提升國際競爭力-141116
| 上傳日期： |
2014/11/18 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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增持 |
作者： |
秦媛媛，劉亮 |
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截至2014 年8 月31 日，F(xiàn)CI 公司的總資產(chǎn)為3,467.6 萬美元，凈資產(chǎn)為1,139.1 萬美元；2014 年1-8 月份營業(yè)收入為4,451.3 萬美元，凈利潤為41.3 萬美元。FCI 擁有WLCSP、bumping 等技術(shù)，有利于加強(qiáng)公司在先進(jìn)封裝技術(shù)上的競爭力，改善客戶結(jié)構(gòu)。
國內(nèi)半導(dǎo)體龍頭加速海外并購，做大做強(qiáng)：本次收購要約，是繼長電向星科金朋發(fā)出收購要約之后，國內(nèi)半導(dǎo)體大廠海外并購的第二例。這說明，一方面中國的半導(dǎo)體企業(yè)正在崛起，有實力和膽略布局海外并購，另一方面也顯示了中國半導(dǎo)體龍頭對技術(shù)升級、做大做強(qiáng)的強(qiáng)烈愿望。另外，國家政策支持也為他們走出去創(chuàng)造了良好的條件。
盈利預(yù)測及投資建議：公司已經(jīng)形成了天水、西安、昆山三地共同發(fā)展的良好格局，且定位清晰，發(fā)展方向明確。未來本部將致力于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，昆山西鈦微專注TSV 封裝技術(shù)在多個領(lǐng)域的應(yīng)用，指紋識別帶來業(yè)績及估值彈性。我們維持司2014-2016 年盈利預(yù)測0.46、0.65、0.85 元，維持公司“增持”投資評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)波動、需求低于預(yù)期。
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