>> 中銀國際-中工國際(002051)-受益于-走出去-戰(zhàn)略,具備長期價值-141215
| 上傳日期： |
2014/12/16 |
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| 484KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
李攀，董馨謠 |
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第三季度單季度綜合毛利率為16.97%，同比下降 4.15 個百分點，源于去年同期毛利率受個別項目影響過高；單季度營業(yè)利潤率為15.13%，同比下降2.87 個百分點；單季度凈利潤率為13.2%，同比下降 0.42 個百分點。單季度管理費用率為3.39%，同比小幅升0.17 個百分點；單季度財務(wù)費用率為-1.08%，同比下降0.71 個百分點。
公司今年以來新簽訂單約24 億美元，是13 年全年新簽12.7 億美元的1.9 倍，合同新簽和生效超預(yù)期。近日公司子公司北京沃特爾與中石化撫順石油化工研究院聯(lián)合組建國內(nèi)首個采用正滲透技術(shù)的工業(yè)廢水零排放實驗室、海水淡化及綜合利用實驗室。環(huán)保業(yè)務(wù)順利開展，帶來估值提升潛力。
評級面臨的主要風(fēng)險
匯率波動風(fēng)險，政局變動風(fēng)險。
估值
我們對公司 2014-2016 年的每股收益預(yù)測為1.121、1.379 和1.642 元，目標價由22.73 元上調(diào)至31.00 元，對應(yīng)2015 年22.5 倍市盈率，維持買入評級。
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