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    加快資產(chǎn)變現(xiàn)，將資源更快地投入新商業(yè)模式。此次交易要求保利地產(chǎn)在合同簽訂第二日起交清全款，為公司快速回流現(xiàn)金。這符合公司優(yōu)化資源配臵，將有限資源盡快投入ROE 更高的新業(yè)務(wù)模式中。以公司前期披露的嘉粵項(xiàng)目為例，我們測算，信達(dá)地產(chǎn)與大股東合作介入不良資產(chǎn)處臵鏈條新業(yè)務(wù)模式ROE 可以高達(dá)54%，而以招拍掛形式獲取土地進(jìn)行開發(fā)的舊有模式ROE 僅為10%左右。因此，快速推出舊有項(xiàng)目，將資源投入到新商業(yè)模式中，無疑是公司的最佳戰(zhàn)略選擇。我們也由此看出，公司對(duì)于金融地產(chǎn)戰(zhàn)略落實(shí)的決心，以及在新戰(zhàn)略開拓方面積極的態(tài)度。
    與品牌開發(fā)商加深合作，打消市場對(duì)公司管理能力的疑慮。本次交易，公司轉(zhuǎn)讓51%的股權(quán)，仍舊持有剩余49%的股權(quán)，其本質(zhì)意義上是引入品牌開發(fā)商合作開發(fā)，共同提升項(xiàng)目品質(zhì)、提高項(xiàng)目運(yùn)營能力。這也充分扭轉(zhuǎn)了市場上認(rèn)可信達(dá)地產(chǎn)的大股東中國信達(dá)手中的資源，但卻對(duì)公司運(yùn)營能力持有疑慮的困惑。公司以開放的心態(tài)，與品牌房地產(chǎn)企業(yè)合作，可以提高具體項(xiàng)目的管理能力，同時(shí)也為公司向品牌企業(yè)學(xué)習(xí)，提升自我管理水平打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
    繼續(xù)給予“買入”評(píng)級(jí)：維持前期我們使用業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)換之PB法、大股東資源盤點(diǎn)之市場空間法（詳見報(bào)告《熊市可以任性，牛市卻要謹(jǐn)慎》）對(duì)于公司價(jià)值綜合測算，認(rèn)為信達(dá)地產(chǎn)在業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型期間的合理價(jià)值波動(dòng)區(qū)間應(yīng)當(dāng)為18~28 元的判斷風(fēng)險(xiǎn)提示：后續(xù)對(duì)大股東的資源收購情況低于預(yù)期，管控能力提升低于預(yù)期。