>> 華泰證券-金發(fā)科技(600143)新老業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn),成立供應(yīng)鏈管理公司想象空間廣闊-150326
| 上傳日期： |
2015/3/27 |
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| 格式： |
rar |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉曦 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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新材料業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)。公司目前儲備新材料產(chǎn)品包括可降解塑料（PBS）、高溫尼龍、碳纖維、改性再生塑料等，產(chǎn)品梯隊合理并有望逐步進(jìn)入收獲期。以可降解塑料為例，今年以來伴隨吉林、海南三亞等地區(qū)推行“禁塑令”，以及新疆地區(qū)生物降解農(nóng)膜項目推進(jìn)良好，預(yù)計該業(yè)務(wù)今年將實現(xiàn)較快增長。而高溫尼龍、碳纖維等產(chǎn)品的進(jìn)口替代空間也非常廣闊。公司于3 月20 日公告，其全資子公司上海金發(fā)以2.89 億元收購珠海萬通（主要產(chǎn)品為生物降解塑料、特種工程塑料）48.78%的股權(quán)，實現(xiàn)對其完全控股，進(jìn)一步加碼新材料業(yè)務(wù)。
成立供應(yīng)鏈管理公司想象空間廣闊。公司于3 月20 日公告稱于近日在廣東省珠海市橫琴新區(qū)完成全資子公司“珠海金發(fā)大商供應(yīng)鏈管理有限公司”的登記注冊手續(xù)，該公司注冊資本為1 億元，經(jīng)營范圍包括供應(yīng)鏈管理、塑料原料以及塑料制品和化工類產(chǎn)品貿(mào)易、倉儲代理服務(wù)、貨運(yùn)代理服務(wù)、物流代理服務(wù)、倉儲租賃等。公司與大商所具備良好的合作關(guān)系，金發(fā)科技股份有限公司（母公司）和江蘇金發(fā)科技新材料有限公司（江蘇金發(fā)）則是大商所聚丙烯期貨的指定交割倉庫（全國共11 家），此次供應(yīng)鏈管理公司的設(shè)立為雙方進(jìn)一步開展線上線下的深度合作奠定了基礎(chǔ)，且背靠珠海橫琴新區(qū)，后續(xù)想象空間廣闊。
上調(diào)至“買入”評級。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)改性塑料步入盈利上行周期，新材料業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)，成立供應(yīng)鏈管理公司為后續(xù)業(yè)務(wù)的拓展奠定了基礎(chǔ)，想象空間廣闊，我們預(yù)計公司2014-2016 年EPS 分別為0.25、0.36、0.48 元，上調(diào)至“買入”評級。
風(fēng)險提示：新興業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險，油價大幅上漲風(fēng)險，下游需求下滑風(fēng)險。
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