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2015 年第一季度實現(xiàn)收入4.00 億元，同比下降29.10%，凈利潤0.31 億元，同比下降55.54%。
    公司業(yè)績下降的主要由于國際原油價格大幅下跌，使得天然氣相對成品油的經(jīng)濟性逐漸減小，帶來天然氣裝備行業(yè)景氣度低迷，同時重卡LNG 氣瓶行業(yè)競爭逐漸激烈，不斷拉低毛利率。
    ■行業(yè)逐漸回暖，增發(fā)項目已經(jīng)落地，公司將迎來快速發(fā)展階段。目前國際原油價格已經(jīng)回暖，國內成品油價格逐漸回升，天然氣的經(jīng)濟性將越來越明顯。國內天然氣價改后，增量氣價格下降13.3%，隨著具有明顯價格優(yōu)勢的海上LNG 進口量逐漸增大，我們認為天然氣價格將進一步下調，天然氣作為唯一依靠自身經(jīng)濟性支撐的清潔能源將在我國迎來放量發(fā)展。富瑞特裝作為我國LNG 裝備龍頭企業(yè)，增發(fā)項目已經(jīng)獲批，新項目中的船用液化氣罐已經(jīng)有客戶意向訂單，發(fā)動機再制造、速必達等業(yè)務逐漸成熟，公司在LNG 加注、氣瓶檢測等LNG 產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務的拓展將為公司帶來新的業(yè)績增長點。
    ■儲氫材料、LNG 產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)平臺等新業(yè)務為公司長遠發(fā)展做好準備。公司與儲氫材料行業(yè)領軍人物程寒松教授合作開發(fā)的常溫常壓有機儲氫材料項目，建成后可形成年產(chǎn)3 萬噸液態(tài)氫源材料和2萬套氫能專用設備的能力，每年可供應高純氫氣1500 噸，可貢獻凈利潤2600 萬元。公司與IBM 合作的LNG 產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)平臺能夠整合LNG 產(chǎn)業(yè)，開拓能源B２B 商務平臺，帶來公司長遠發(fā)展。
    ■買入-A 投資評級，6 個月目標價85 元。預計公司15 年-17 年EPS分別為2.02 元、2.81 元、3.44 元，富瑞特裝作為天然氣裝備龍頭企業(yè)，增發(fā)新項目具有很大的增長空間，儲氫材料、物聯(lián)網(wǎng)項目能有效提升公司估值，維持公司買入-Ａ評級，6 個月目標價元85 元。
    ■風險提示：原油價格大幅下跌，新業(yè)務開展不達預期。