>> 信達證券-迪馬股份（600565.sh）審時度勢，在軍工、醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域?qū)で笸黄?150506
| 上傳日期： |
2015/5/6 |
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| 1736KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
范海波，皮建國 |
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牽手“綠葉”，嘗試社區(qū)醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)。迪馬股份與知名醫(yī)療企業(yè)綠葉合資設(shè)立醫(yī)療投資公司，優(yōu)先在旗下物業(yè)嘗試開展社區(qū)聯(lián)鎖醫(yī)療服務(wù)，聚焦美容整形、女子醫(yī)院、康復(fù)、體檢和口腔五個方向。我們看好迪馬股份開拓社區(qū)醫(yī)療服務(wù)的市場前景。
借助“外腦”，切入高端軍用裝備領(lǐng)域。迪馬股份與電子科大簽署戰(zhàn)略協(xié)議，在人機耦合、外骨骼、車載指控系統(tǒng)等領(lǐng)域開展產(chǎn)學(xué)研合作。公司利用電子科大科研成果，結(jié)合自身在產(chǎn)業(yè)資本、市場營銷、工程制造、軍工資質(zhì)等方面的優(yōu)勢，有望在高端軍用裝備領(lǐng)域取得突破。
盈利預(yù)測與投資評級：我們預(yù)計迪馬股份2015 年至2017 年營業(yè)收入分別約為164.33 億元、181.71 億元和250.83 億元，相應(yīng)的EPS 為0.43 元、0.45 元和0.71 元。采用相對估值法，我們計算出迪馬股份2015 年目標價為11.96 元。首次覆蓋給予公司“買入”的評級。
股價催化劑：募投房地產(chǎn)項目業(yè)績爆發(fā)；公司開拓社區(qū)醫(yī)療項目落地；公司與電子科技大學(xué)相關(guān)合作項目實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。
風(fēng)險因素：公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營效益下滑；公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)誘發(fā)的償債風(fēng)險；公司向社區(qū)醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)、外骨骼機器人和車載防務(wù)信息裝備等領(lǐng)域拓展存在不確定性。
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