>> 東興證券-華中數(shù)控(300161)切入3C占天時,落子佛山據(jù)地利-150525
| 上傳日期： |
2015/5/25 |
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作者： |
張雷 |
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2、華中數(shù)控控股子公司上海登奇機電技術(shù)公司擬在佛山組建研發(fā)制造伺服電機的獨資公司：佛山登奇機電技術(shù)公司。主要生產(chǎn)為智能制造裝備產(chǎn)業(yè)配套的伺服電機。
主要觀點：
1．落子佛山，加碼廣東市場
佛山市是廣東三大裝備制造業(yè)基地之一，制造業(yè)產(chǎn)值占地區(qū)生產(chǎn)總值六成以上。佛山市的家電生產(chǎn)占據(jù)全國25%，家具生產(chǎn)占全國60%。
1）佛山市對工業(yè)機器人的需求巨大，預(yù)計未來三年佛山對工業(yè)機器人的需求將達到3 萬多臺。預(yù)計在未來五年內(nèi)，佛山市在工業(yè)機器人及智能自動化裝備業(yè)的產(chǎn)值將達到3000 多億元。
華中數(shù)控掌握數(shù)控系統(tǒng)、伺服電機等核心技術(shù)，開發(fā)了多關(guān)節(jié)工業(yè)機器人、圓柱坐標(biāo)工業(yè)機器人、直角坐標(biāo)桁架工業(yè)機器人和教育實訓(xùn)機器人等系列產(chǎn)品，在家電行業(yè)、沖壓、注塑、噴涂、機加、焊接、拋光、搬運等行業(yè)實現(xiàn)了批量配套。合資公司計劃在佛山主要生產(chǎn)通用六軸和主要用于沖壓、鍛壓、搬運的四軸機器人。
根據(jù)公司目標(biāo)，佛山華數(shù)力爭入駐投產(chǎn)一年后實現(xiàn)銷售收入8400萬元，投產(chǎn)后第三年銷售收入達到3 億元。
2）佛山市正在大力發(fā)展機器人等智能制造裝備產(chǎn)業(yè)，而伺服電機是這些產(chǎn)品的核心部件之一，佛山市正在使用的注塑機、鋁擠出機的保有量超過5 萬臺，其中設(shè)備老舊， 需要改造升級的占50%，對伺服電機的需求量巨大。華中數(shù)控控股子公司上海登奇電機目前年銷售有四分之一在佛山實現(xiàn)。設(shè)立佛山公司將進一步占據(jù)地利優(yōu)勢。
根據(jù)公司目標(biāo)，登奇機電力爭入駐投產(chǎn)一年后實現(xiàn)銷售收入6500萬元，持續(xù)快速增長，投產(chǎn)后第三年銷售收入達到2 億元。
通過落子佛山，公司不僅可以受益佛山裝備制造業(yè)的智能化改造，還可以協(xié)同深圳子公司，輻射整個廣東市場，為公司數(shù)控系統(tǒng)、伺服電機、機器人業(yè)務(wù)提供強大的增長動力。根據(jù)公司的目標(biāo)，一年后兩公司合計銷售收入可達1.5 億元，三年達產(chǎn)銷售收入可達5 億元（公司2014 年收入5.86 億元）。
2．3C 金屬機殼滲透率快速提升，3C 鉆工中心市場爆發(fā)式增長
金屬機殼憑借靚麗的外觀和手感，以及具備支撐強度高、散熱性好等諸多優(yōu)勢，受到市場熱捧。在行業(yè)龍頭蘋果公司的引領(lǐng)下，金屬機殼在智能手機和筆記本電腦的滲透率持續(xù)提升，國內(nèi)手機品牌廠商也越來越多的在中高端手機上采用金屬機殼，預(yù)計未來兩三年國產(chǎn)手機品牌金屬機殼滲透率將從目前的不到10%提升至50%左右，筆記本電腦采用金屬機殼的滲透率也有望快速提升。隨著近年金屬機殼市場的爆發(fā)，金屬機殼廠商CNC產(chǎn)能快速擴張，根據(jù)Fanuc 的預(yù)計，全球2015 年CNC 產(chǎn)能同比將增長35%-64%，未來兩三年仍處于投資高峰期。由于Fanuc 的CNC 機床產(chǎn)能基本上被蘋果的機殼供應(yīng)商壟斷，本土手機品牌廠商如華為、小米、OPPO 等將主要采用本土CNC 機床，因此，具有區(qū)域配套優(yōu)勢、機制靈活的本土CNC 機床廠商以及上游核心零部件供應(yīng)商將充分受益。
3. 公司優(yōu)勢與3C 市場特征高度契合，充分受益本土手機廠商金屬機殼浪潮
公司主營中高端數(shù)控系統(tǒng)，3C 鉆攻中心數(shù)控系統(tǒng)在轉(zhuǎn)速、加速度、精度及可靠性上較傳統(tǒng)機床數(shù)控系統(tǒng)要求高的多。2014 年公司8 型數(shù)控系統(tǒng)在手機金屬部件加工機床取得突破，加工效率甚至高于國外一線品牌。
在金屬機殼加速滲透的浪潮中，華中數(shù)控可通過多種方式切入市場，如與廣東本土機床廠合作，為他們提供數(shù)控系統(tǒng)、電機和機器人，也可以由公司提供整套加工中心，使用自己的數(shù)控系統(tǒng)、電機和機器人，機床則從外部采購。
公司在深圳設(shè)有華數(shù)機器人子公司，此次又在佛山分別設(shè)立機器人公司和電機公司，深圳和佛山均處于3C產(chǎn)業(yè)集群的最前沿，公司已經(jīng)派精兵強將主攻3C 市場，幾十家客戶試用并取得訂單突破，下半年有望出現(xiàn)批量訂單。
4. 軍工裝備網(wǎng)絡(luò)安全性問題凸顯，公司高檔數(shù)控系統(tǒng)面臨歷史性機遇
國外品牌占據(jù)了我國高檔機床控制系統(tǒng)95%以上的市場份額。數(shù)控機床作為生產(chǎn)加工企業(yè)的關(guān)鍵設(shè)備,面臨工業(yè)病毒和網(wǎng)絡(luò)攻擊風(fēng)險。此外，高檔機床系統(tǒng)日志文件數(shù)量極多,其中包含了機床加工中極為豐富的信息,能夠反映出該型機床生產(chǎn)的重要產(chǎn)品的各種技術(shù)信息。
當(dāng)前，國家安全戰(zhàn)略被提升到一個新的高度，國家高度重視軍工裝備的網(wǎng)絡(luò)安全性問題，國產(chǎn)高檔數(shù)控系統(tǒng)正面臨歷史機遇，公司歷史上與一些軍工企業(yè)有深度合作，產(chǎn)品已經(jīng)獲
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