>> 申萬宏源-金發(fā)科技(600143)投資設立民營銀行,金融平臺迎來價值重估,維持買...-150604
| 上傳日期： |
2015/6/4 |
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| 658KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
葉培培 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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目前花城銀行仍處于申報審批進程中，但我們認為在金融改革的大背景下，公司牽頭成立民營銀行，必將獲得廣州市政府的大力支持，審批通過是大概率事件！金融平臺迎來價值重估：近半年來，公司在原有的改性塑料和新材料業(yè)務基礎上，積極開拓金融業(yè)務，在供應鏈金融（中和信保）、供應鏈金融（金發(fā)大商）、小額貸款（金發(fā)小貸）、股權投資（廣東空港城）均有業(yè)務布局。此次成立民營銀行，將有效拓寬公司的融資渠道，與供應鏈金融業(yè)務形成良性互補，公司的金融平臺將迎來新一輪價值重估。
實業(yè)+金融雙輪驅(qū)動，轉(zhuǎn)型紅利將不斷出現(xiàn)：公司已從單一的原材料生產(chǎn)商轉(zhuǎn)型為實業(yè)+金融的平臺型公司，通過為上下游客戶提供產(chǎn)品+資金的立體式服務，行業(yè)運轉(zhuǎn)效率得到提升，公司也將不斷強化自身的核心競爭優(yōu)勢，延伸價值鏈從而形成新的利潤增長點。
維持盈利預測和買入評級：暫不考慮花城銀行的影響，維持對公司的盈利預測。預計公司15-17 年凈利潤分別為9.33/11.39/13.70 億元，對應EPS 分別為0.36/0.44/0.54 元。目前股價對應15-17 年動態(tài)市盈率44X、36X、30X?；ǔ倾y行的設立將提升公司的金融平臺價值，實業(yè)+金融的戰(zhàn)略有利于公司進一步強化競爭力，培育新的利潤增長點，維持“買入”評級。
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