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    日發(fā)精機(jī)無(wú)疑具備這樣的潛質(zhì)，依托MCM 技術(shù)、轉(zhuǎn)變商業(yè)模式、全力 邁向航空裝備大藍(lán)海，其轉(zhuǎn)型速度將超市場(chǎng)預(yù)期。維持公司2015-17 年EPS 預(yù)測(cè)為0.41/0.84/1.57 元（凈利潤(rùn)C(jī)AGR 高達(dá)119%），維持增持。
    定增進(jìn)展順利，轉(zhuǎn)型正在加速。6 月4 日公司公告，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司提交的《上市公司非公開發(fā)行股票》行政許可申請(qǐng)予以受理，定增進(jìn)度符合預(yù)期。我們認(rèn)為，公司此次定增擬募集10 億元投向航空零部件加工建設(shè)、增資MCM 公司、日發(fā)精機(jī)研究院建設(shè)、日發(fā)精機(jī)歐洲研究中心建設(shè)等項(xiàng)目，彰顯轉(zhuǎn)型決心，將大力助推公司實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
    新一代航空宇航智能制造龍頭呼之欲出。投資邏輯再梳理：1）商業(yè)模式悄然轉(zhuǎn)變：“賣機(jī)床”轉(zhuǎn)變?yōu)椤疤峁┲悄苤圃旆?wù)”。公司成立國(guó)內(nèi)首家蜂窩復(fù)合材料智能制造優(yōu)異中心（COE），我們預(yù)計(jì)未來(lái)將不僅提供制造設(shè)備整體解決方案，還將進(jìn)行復(fù)雜復(fù)合材料結(jié)構(gòu)件交付。2）國(guó)際化外延提供國(guó)內(nèi)智能制造技術(shù)快速升級(jí)平臺(tái)。公司將加速M(fèi)CM 技術(shù)國(guó)產(chǎn)化，并瞄準(zhǔn)航空宇航、高端汽車等“中國(guó)制造2025”重點(diǎn)領(lǐng)域。3）內(nèi)生成長(zhǎng)性強(qiáng)，但價(jià)值仍被低估。目前訂單趨勢(shì)良好，航空板塊爆發(fā)力極強(qiáng)。
    催化劑：公司切入新市場(chǎng)、斬獲航空新訂單；軍民融合利好政策出臺(tái)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：定增核準(zhǔn)進(jìn)度慢于預(yù)期；公司轉(zhuǎn)型進(jìn)度和市場(chǎng)開拓低于預(yù)期。