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塑料包裝及金屬包裝之和幾乎占國(guó)內(nèi)包裝行業(yè)半壁江山，塑料包裝行業(yè)集中度極低，公司作為塑料包裝行業(yè)龍頭市占率也不足5%。近年受下游行業(yè)增速放緩影響，塑料包裝行業(yè)面臨洗牌，龍頭公司亦有望借此趨勢(shì)提升市場(chǎng)集中度。 
    近期連續(xù)增持公司股份的宋向前先生，此前曾經(jīng)幫助奧瑞金成功獲得雷曼兄弟等4500萬美元的股權(quán)投資，其管理的嘉華成美（天津）股權(quán)投資基金合伙企業(yè)目前仍持有奧瑞金0.45%的股權(quán)。我們認(rèn)為，具備豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的產(chǎn)業(yè)資本大額增持，有望為公司未來成長(zhǎng)打開新的空間與動(dòng)力；若與奧瑞金強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合協(xié)同互補(bǔ)，具備巨大想象空間。 
    新增產(chǎn)能逐漸釋放助力產(chǎn)品品類升級(jí)，公司業(yè)績(jī)底部探明，有望進(jìn)入新一輪成長(zhǎng)周期。此前受市場(chǎng)需求及客戶開拓進(jìn)度、終端市場(chǎng)消費(fèi)習(xí)慣等因素影響，2012年之后公司曾更改募投項(xiàng)目投產(chǎn)計(jì)劃，募投項(xiàng)目投產(chǎn)低于預(yù)期是近年業(yè)績(jī)持續(xù)下滑主要爰金。2015年隨著原放緩和變更項(xiàng)目逐漸完工，公司的產(chǎn)能將不如新的釋放周期，業(yè)績(jī)向上拐點(diǎn)確立，具備良好安全邊際。 
    盈利預(yù)測(cè)與估值 預(yù)計(jì)2015-2017年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.34億元、22.81億元、26.27億元，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤(rùn)1.72億元、2.00億元及2.37億元，EPS分別為0.53元、0.62元和0.73元，對(duì)應(yīng)2015-2017年P(guān)E分別為42.77倍、36.79倍、31.03倍。 
    上調(diào)公司評(píng)級(jí)至"強(qiáng)烈推薦"。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)能投放進(jìn)度不及預(yù)期；新增產(chǎn)能盈利能力低于預(yù)期。