>> 財達證券-中山公用(000685)深度-水務為主,積極進行產(chǎn)業(yè)鏈延伸-150625
| 上傳日期: |
2015/6/26 |
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| 格式: |
pdf 共9頁 |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
盧文靜 |
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中山公用是中山市唯一一家國有控股的上市企業(yè),現(xiàn)已形成以環(huán)保水務為主體、農(nóng)貿市場和股權投資為兩翼的業(yè)務架構。公司自來水供水量占全市81%,污水處理量占比約30%,區(qū)位壟斷優(yōu)勢明顯。公司是中山市最大的供水主體和城區(qū)唯一的污水處理企業(yè)。 參股廣發(fā)證券,投資收益成為利潤主要來源。 中山公用區(qū)域壟斷優(yōu)勢明顯,水處理量有望提升,隨著公司產(chǎn)業(yè)鏈不斷延伸,未來經(jīng)營業(yè)績將持續(xù)看好。我們預計公司2015 年、2016 年、2017 年的主營業(yè)務收入分別為131360 萬元、154110 萬元、175320 萬元,凈利潤分別為93090 萬元、95620 萬元、98170 萬元,對應的每股收益分別為1.17 元、1.19元、1.22 元,給予“增持”的投資評級。 風險分析:廣發(fā)證券業(yè)績增速低于預期、水價調整延遲或低于預期。
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