>> 申萬宏源-國瓷材料(300285)四大利好襲來,Q2增長76-93%確立拐點-150714
| 上傳日期： |
2015/7/15 |
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買入 |
作者： |
麥土榮 |
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2）公司擬與宏瀨科技的全資子公司GREEN POWER NVESTMENT
LTD.共同投資設(shè)立山東泓辰，投資鋰電池正極材料。3）獲工信部批復(fù)的2015 年工業(yè)轉(zhuǎn)型升級工程強(qiáng)基項目專項扶持資金3800 萬元，其中2015 年撥付資金2057 萬元，同時東營政府承諾撥付項目配套資金1900 萬元，預(yù)計共獲得政府扶持資金合計5700 萬元。4）高管和股東擬在未來6 個月內(nèi)進(jìn)行4.9 億元增持（含董事長增發(fā)增持4.58 億）。
有業(yè)績，基本面拐點確立：Q2 單季度的高增長正式確立了業(yè)績反轉(zhuǎn)的拐點，Q2 單季度同比增長76-93%，超出此前市場預(yù)期，我們預(yù)計主要增長來自于陶瓷墨水和納米復(fù)合氧化鋯的放量。
新布局，鋰電池產(chǎn)業(yè)再下一城：繼去年推出的高純超細(xì)氧化鋁用于鋰電池隔膜涂覆后，公司與宏瀨科技子公司合作，擬通過電池正極材料進(jìn)一步切入新型電池材料行業(yè)。GREEN POWER 將先行成立山東泓辰，并將臺灣泓辰（宏瀨科技的全資子公司）并入山東泓辰成為其全資子公司。隨后國瓷材料投資人民幣3000 萬元以增資的形式入股山東泓辰，山東泓辰最終持股比例為：GREEN POWER 占65%，國瓷材料占35%。公開資料顯示宏瀨科技曾與陶氏化學(xué)合作開發(fā)磷酸鋰鐵錳正極材料，在正極材料領(lǐng)域具有相當(dāng)?shù)母偁巸?yōu)勢，我們看好公司此次在新能源電池領(lǐng)域的前瞻性卡位。
盈利預(yù)測和投資建議。暫不調(diào)整盈利預(yù)測，2015-2017 年歸母凈利潤分別為1.10、1.35、1.71 億元，yoy 73%、23%、27%，對應(yīng)EPS 分別達(dá)到0.43 元、0.53 元和0.67 元，持續(xù)看好，“買入”評級。
風(fēng)險提示：原有業(yè)務(wù)嚴(yán)重下滑；新品不達(dá)預(yù)期；產(chǎn)品價格大幅波動
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