>> 東方證券-鴻利光電(300219)募資加碼LED實現(xiàn)主業(yè)快速增長-150805
| 上傳日期： |
2015/8/5 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
蒯劍，胡譽鏡 |
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項目建設期1 年，預計2016 年6 月底可驗收項目。項目達產(chǎn)后，可實現(xiàn)年產(chǎn)TOP LED 封裝器件16,200KK、High Power LED 封裝器件360KK。2）完善上游布局實現(xiàn)成本優(yōu)勢：良友五金是國內(nèi)最大的支架廠，也是公司LED 封裝業(yè)務所需的主要原材料之一，公司收購良友五金剩余49%股權并對其增資3,000 萬元，有利于公司加強對良友五金的控制權，提升盈利能力。良友五金也承諾 2015 、2016 、2017 年凈利潤分別不低于2,200 萬元、2,500 萬元、2,800 萬元。 車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務積極布局生態(tài)圈：公司目前以參股迪納科技和慧視通切入車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，未來將繼續(xù)布局車聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈，加強協(xié)同效應。1）參股慧視通， 以GPS 運營切入車聯(lián)網(wǎng)：公司擬以合計2.6 億元現(xiàn)金獲深圳慧視通科技的36.58%股權。慧視通是國內(nèi)規(guī)模最大的，以提供GPS 專業(yè)領域綜合運營服務的綜合性車聯(lián)網(wǎng)公司之一。GPS 服務運營深入出租車、公交車、物流車等多行業(yè)，并開發(fā)上海大眾、蕪湖中集瑞江汽車制造有限公司等前裝市場。2）參股迪納科技，進軍車聯(lián)網(wǎng)解決方案：擬以自有資金4500 萬元參股迪納科技18%股權，公司業(yè)務分為智能車載終端、手機APP 以及車聯(lián)網(wǎng)云平臺。截至2015 年4 月30 日，迪納科技累計超過10 萬車輛在線用戶。公司重要客戶覆蓋包括三桶油、保險公司（車險）、三大運營商、汽車制造商、4S 集團、大眾出行用車、大型企業(yè)等排名第一的集團公司。 財務預測與投資建議 我們預測公司2015-2017 年每股收益分別為0.62、0.86 和1.18 元，根據(jù)可比公司，我們認為目前公司2015 年P/E 為67 倍，對應目標價為41.79 元， 維持買入評級。 風險提示 LED 行業(yè)競爭加?。卉嚶?lián)網(wǎng)業(yè)務轉型低于預期。
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